报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周末美以对伊朗发动军事打击，伊朗展开反击，短期宏观驱动明显；伊朗地区甲醇企业整体开工约三成，霍尔木兹海峡关闭，3月进口到货不及预期，支撑港口甲醇期现货走势并推涨内地市场，预计短期国内甲醇市场上涨；预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605在2430 - 2620区间震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2605基本面：美伊军事冲突影响下，伊朗甲醇企业开工低、海峡关闭致进口装船停滞，预计3月进口到货不及预期，支撑甲醇期现货，周末内地转单涨幅40 - 80元/吨，需关注战事及下游买盘情况 [5] - 基差：江苏甲醇现货价2535元/吨，05合约基差48，现货升水期货 [5] - 库存：截至2026年2月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量97.53万吨，较上周期累库3.26万吨；沿海可流通货源增加9.36万吨至55.43万吨 [5] - 盘面：20日线向上，价格在均线上方 [5] - 主力持仓：主力持仓净空，空减 [5] - 预期：本周甲醇价格偏强震荡，MA2605在2430 - 2620震荡运行 [5] 多空关注 利多因素 - 部分装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等 [6] - 伊朗甲醇开工低位，2月甲醇进口继续收缩 [6] - 前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售 [6] - 部分下游用户继续节前备货 [6] 利空因素 - 国内甲醇开工维持高位，货源供应无缺口 [7] - 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化 [7] - 港口主要烯烃装置停车，当地需求弱化明显 [7] - 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱 [7] 基本面数据 价格数据 - 现货市场：环渤海动力煤689元/吨持平；CFR中国主港298美元/吨，较前值降5美元/吨；进口成本2537元/吨，较前值降45元/吨；CFR东南亚341美元/吨，较前值涨5美元/吨；江苏2505元/吨，较前值涨40元/吨；鲁南2310元/吨持平；河北2220元/吨持平；内蒙古2003元/吨，较前值涨15元/吨；福建2515元/吨，较前值涨10元/吨 [8] - 期货市场：期货收盘价2487元/吨，较前值降66元/吨；注册仓单8931张持平；有效预报0张持平 [8] - 价差结构：基差18元/吨，较前值涨106元/吨；进口价差50元/吨，较前值涨21元/吨；江苏 - 鲁南195元/吨，较前值涨40元/吨；江苏 - 河北285元/吨，较前值涨40元/吨；江苏 - 内蒙古503元/吨，较前值涨25元/吨；中国 - 东南亚 -43元/吨，较前值降10元/吨 [8] 开工率数据 - 华东80.65%持平；山东68.71%，较上周降2.39%；西南44.06%，较上周降1.22%；西北81.54%，较上周降3.55%；全国加权平均74.90%，较上周降3.81% [8] 库存情况 - 华东港口62.00万吨，较上周增3.81万吨；华南港口37.43万吨，较上周降1.91万吨 [8] 国内甲醇现货价格 - 江苏周涨幅14.02%；鲁南持平；河北周涨幅6.99%；内蒙古周涨幅9.43%；福建周涨幅12.78% [9] 甲醇基差 - 现货周涨幅14.02%，期货周涨幅12.53%，基差周涨31元/吨 [11] 甲醇各工艺生产利润 - 煤制利润周涨173元/吨；天然气利润持平；焦炉气利润周涨341元/吨 [22] 国内甲醇企业负荷 - 全国74.90%，较上周降3.81%；西北81.54%，较上周降3.55% [23] 外盘甲醇价格和价差 - CFR中国周涨幅13.31%；CFR东南亚周涨幅5.58%；价差周降17美元/吨 [26] 甲醇进口价差 - 现货周涨幅13.50%，进口成本周涨幅12.37%，进口价差周涨29元/吨 [29] 甲醇传统下游产品价格 - 甲醛持平；二甲醚持平；醋酸周涨幅3.51% [31] 甲醛生产利润和负荷 - 利润周降65元/吨，负荷本周30.98%，较上周涨0.01% [36] 二甲醚生产利润和负荷 - 利润周降206元/吨，负荷本周9.79%，较上周涨1.45% [39] 醋酸生产利润和负荷 - 利润周降69元/吨，负荷本周72.32%，较上周降1.29% [44] MTO生产利润和负荷 - 利润周降986元/吨，负荷本周84.18%，较上周降2.27% [49] 甲醇港口库存 - 华东本周62万吨，较上周增3.81万吨；华南本周37.43万吨，较上周降1.91万吨 [51] 甲醇仓单和有效预报 - 仓单周降0.53%，有效预报持平 [56] 甲醇平衡表 - 展示2022年11月 - 2024年10月总产量、各原料制产量、总需求、各需求分项、净进口、库存、供需差等数据 [58] 检修状况 国内装置检修情况 - 涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，如陕西黑猫、青海中浩等，检修原因包括停车检修、限气停车、故障临停等 [59] 国外装置运行情况 - 伊朗、沙特、马来西亚等多个国家的甲醇装置运行情况，部分装置恢复中、开工不高或正常，部分装置有检修计划 [60] 烯烃装置运行情况 - 西北、华东、华中、山东、东北等地区的烯烃装置运行情况，部分装置停车检修、运行平稳或负荷一般，部分有投产或检修计划 [61]