报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [10] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱 [10] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [11] - 预期PVC2605在4960 - 5072区间震荡，需持续关注宏观政策及出口动态 [8] 各目录总结 每日观点 - 供给端2026年1月PVC产量214.863万吨，环比增加0.53%；周样本企业产能利用率82.08%，环比增加0.00个百分点；乙烯法企业产量15.096万吨，电石法企业产量35.157万吨；本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率17.11%，环比增加7.11个百分点，低于历史平均水平；各下游开工率有增有减，糊树脂开工率79.51%高于历史平均水平；船运费用看跌，国内PVC出口价格不占优势，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 -438.73元/吨，亏损环比减少26.00%；乙烯法利润11.19元/吨，利润环比减少90.00%；双吨价差2386.31元/吨，利润环比增加6.70%，排产或将承压 [8] - 基差方面，3月5日华东SG - 5价4980元/吨，05合约基差 -36元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存方面，厂内库存50.3951万吨，环比减少0.19%；电石法厂库38.1551万吨，环比减少0.62%；乙烯法厂库12.24万吨，环比增加1.15%；社会库存61.562万吨，环比增加0.10%；生产企业在库库存天数8.4天，环比增加61.53% [8] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓净空且空增 [8] PVC行情概览 - 展示昨日行情多项指标数据，包括企业价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等，部分指标有涨跌变化 [13] PVC期货行情 - 基差走势 - 呈现基差、PVC华东市场价、主力收盘价的走势情况 [16] PVC期货行情 - 展示2026年1 - 3月成交量、主力合约走势、价格、持仓量等数据及变化 [19] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2024 - 2025年1 - 9、5 - 9等价差走势 [22] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 呈现兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量的走势 [25] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量的走势 [28] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 呈现液氯价格、产量，原盐价格、月度产量的走势 [30] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量的走势 [32] - 呈现山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存的走势 [35] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示电石法、乙烯法周度产能利用率，电石法、乙烯法利润的走势 [37] - 呈现PVC日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量的走势 [39] PVC基本面 - 需求走势 - 展示PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率的走势 [42][44] - 呈现PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率的走势 [46] - 展示糊树脂毛利、月度产量、成本、表观消费量的走势 [49][50] - 呈现房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、销售面积、竣工面积的走势 [52] - 展示社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比的走势 [55] PVC基本面 - 库存 - 展示交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数的走势 [57] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差的走势 [59] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2026年各月出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值数据及月度供需走势 [62]