2026年两会政府工作报告核心观点 - 2026年实际GDP增速目标小幅下调至4.5%-5%的区间，体现务实基调，为政策预留空间，并与2035年远景目标相衔接[6] - 隐含的GDP平减指数同比为0%-0.5%，高于2025年隐含的预期目标0%和实际-0.96%的水平，显示对价格水平关注度提升[7] - 财政政策保持积极：狭义赤字率4%左右；新增地方政府专项债4.4万亿元，超长期特别国债1.3万亿元；新增政策性金融工具8000亿元，较2025年高出3000亿元；广义赤字率8.1%，略低于2025年的8.5%[8] - 货币政策仍有降准降息空间，报告明确“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，预计年内可能有25-50BP的降准空间，10BP的降息或是基准情形[9] - 扩内需继续居工作任务首位：消费方面，设1000亿元财政金融协同促内需专项资金，2500亿元特别国债支持消费品以旧换新（较去年略减500亿元）；投资方面，中央预算内投资7550亿元（较去年增200亿元），叠加政策性工具等，总支持规模在高位基础上有所增加[11] - 产业政策强调“智能经济”：传统产业提升顺位提前，2000亿元超长债支持设备更新；加紧培育新动能，新增“集成电路、未来能源、脑机接口”；“数字经济”升级为“智能经济”，重点推动AI商业化规模化应用及超大规模智算集群等新基建[12] 半导体行业2月份月报核心观点 - 2026年2月半导体行业持续回暖，价格延续上涨趋势，关注AI算力、AIoT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会[13] - 2月电子板块涨跌幅为**-0.87%，半导体板块涨跌幅为-4.25%；2月底半导体估值（5年分位数）PE为97.85%，PB为81.49%；2025Q4公募基金持仓电子行业市值6716.43亿元位列第一，其中半导体配置占比65.23%[14] - 2月半导体价格整体延续上涨：全球半导体2025年12月销售额同比37.13%，全年累计同比23.47%；存储模组价格整体涨跌幅区间为0%-11.11%，存储芯片DRAM和NAND FLASH价格涨跌幅区间为0%-8.77%[15] - 下游需求分化：AI服务器与新能源车保持高速增长；2025Q4全球智能手机出货量同比2.28%，但中国大陆12月出货量同比-29.12%；全球新能源汽车销量2025年全年同比19.15%；全球TWS耳机2025Q3出货同比增长0.33%；全球可穿戴腕带设备2025年同比增长6%[16] - 半导体涨价已从存储、消费电子蔓延至功率、模拟等其他领域；英伟达2025Q4业绩及2026Q1展望继续超预期，AI仍是主线叙事；建议关注3月英伟达GTC大会的催化[17] - 投资建议关注四大方向：1) AIoT领域；2) AI创新驱动板块（算力芯片、光器件、PCB、存储、服务器与液冷）；3) 半导体设备、零组件、材料国产替代；4) 价格触底复苏的龙头标的（功率、CIS、模拟芯片）[18][19] A股市场评述 - 上交易日（2026年3月5日）上证指数收盘4108.57点，上涨26点，涨幅0.64%；深成指上涨1.23%，创业板指上涨1.66%[22][23] - 市场情绪回升：同花顺行业板块中收红板块占比84%，收红个股占比74%；涨超9%的个股108只，跌超9%的个股12只[23] - 板块表现突出：光学光电子板块大涨6.81%领涨；电网设备、其他电源设备、教育、通信服务、计算机设备、半导体等板块收涨居前[24] - 芯片概念指数上涨1.98%，大单资金大幅净流入超125亿元**，为各概念板块之首[24] - 技术面显示主要指数日线技术条件尚未明显修复，短期或呈区间震荡态势[22][23][24] 财经新闻摘要 - 伊朗伊斯兰革命卫队称有权在战争时期控制霍尔木兹海峡通行，禁止美、以、欧及其支持者的军用和商用船只通过[20] - 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》发布，明确了2026-2030年中国发展的战略目标，聚焦推进中国式现代化与高质量发展[20] - 中国人民银行于2026年3月6日开展8000亿元买断式逆回购操作，期限3个月，当月3个月期买断式逆回购缩量续作，缩量规模2000亿元，是2025年6月以来首次缩量续作[20] 关键市场数据 - 融资余额：26338亿元（较前变化83.40亿元）[28] - 利率：DR001为1.2700%，DR007为1.4207%；10年期中债到期收益率1.7779%；10年期美债到期收益率4.0100%[28] - 汇率：美元指数99.0374，美元/人民币(离岸) 6.9181[28] - 商品：COMEX黄金 5093.30美元/盎司；WTI原油 81.01美元/桶；LME铜 12859.00美元/吨[28]