报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖震荡偏强，虽国际组织下调供应盈余，但国内供应尚可且海外原糖疲软，主力合约上方有压力，SR605合约关注5300 - 5430活动区间 [1] - 红枣震荡，基本面受供应压制且需求弱，中期供需结构不支持连续上行，不建议入场布多，CJ605逢高沽空 [4] - 橡胶系震荡，天胶短期震荡整理，合成橡胶受地缘冲突刺激上行但下游成交谨慎，天胶暂时观望，BR多单持有者可买虚值看跌期权对冲 [5] 根据相关目录分别总结 白糖 - 行情复盘：SR605合约昨日收盘价5330元/吨，日涨幅0.41%，夜盘收5352元/吨；SR609合约收盘价5346元/吨，日涨幅0.47%，夜盘收5362元/吨 [1] - 重要资讯：广西白糖现货成交价涨6元/吨，部分糖厂报价上调；云南2025/2026榨季开榨时间推迟1天，截至2月28日开榨糖厂52家；印度马邦2025/26榨季截至3月3日多家糖厂停榨，入榨甘蔗和产糖量增加；印度全国截至2月28日产糖量同比增加；昨日郑商所白糖仓单日环比无变化 [1] - 市场逻辑：国际组织下调全球2025/26榨季食糖供应盈余，郑糖技术走势显强但压力位上移，国内供应尚可且海外原糖疲软，主力合约上方有压力 [1] - 交易策略：SR605合约关注5300 - 5430活动区间 [1] 红枣 - 行情复盘：CJ605合约昨日收盘价8980元/吨，日涨幅1.93%；CJ609合约收盘价9290元/吨，日涨幅1.70% [4] - 重要资讯：本周国内红枣样本库存环比减少0.30%，同比增加8.04%；河北特级红枣批发价无变化；广东如意坊市场到货车辆增加；昨日红枣仓单无变化 [4] - 市场逻辑：节后下游有补货需求但现货价格疲软，供应压制明显，天气转暖后需求更弱，2025年收购成本低，拉涨会吸引套利商入场，难现底部反转行情 [4] - 交易策略：CJ605逢高沽空 [4] 橡胶系 - 行情复盘：截至3月5日，RU主力合约收盘价16555元/吨，日跌幅1.11%；NR主力合约收盘价13370元/吨，日跌幅1.22%；BR主力合约收盘价14210元/吨，日涨幅2.78% [5] - 重要资讯：泰三烟片、田间胶水、杯胶价格有变动；截至3月1日，青岛地区天胶库存增加，保税区和一般贸易库存增幅不同，仓库出入库率有变化；本周上海全乳胶、青岛市场20号泰标和20号泰混周均价有变动；本周中国轮胎样本企业产能利用率环比增加，同比减少 [5] - 市场逻辑：天然橡胶因产区供应淡季、国内累库、终端需求不乐观及出口订单受阻而回落，短期震荡整理；合成橡胶受地缘冲突刺激上行，但下游成交谨慎 [5] - 交易策略：天胶暂时观望；BR多单持有者可购买虚值看跌期权对冲，警惕回调行情 [5]