报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤市场供应端宽松态势持续，下游需求未回暖，钢厂发起提降，价格走势偏弱，预计短期弱稳运行 [2] - 焦炭首轮提降落地概率较大，供应充足，库存累积，预计短期弱稳运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 焦煤 - 基本面：主产地煤矿复产收尾，产能恢复正常，供应宽松，下游需求未回暖，钢厂提降，价格走势偏弱，为中性 [2] - 基差：现货市场价1175，基差69.5，现货升水期货，偏多 [2] - 库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨，偏多 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空 [3] - 主力持仓：焦煤主力净多，空翻多，偏多 [3] - 预期：下游焦化企业开工率提升有限，受焦炭市场弱势影响，焦企盈利空间或压缩，采购按需补库，预计短期价格弱稳运行 [2] 焦炭 - 基本面：节后提降呼声不断，成本支撑转弱，首轮提降落地概率大，供应充足，库存累积，偏空 [6] - 基差：现货市场价1620，基差 - 56.5，现货贴水期货，偏空 [6] - 库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨，偏多 [6] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空 [6] - 主力持仓：焦炭主力净多，多增减，偏多 [6] - 预期：钢材价格偏弱，钢厂复工未达预期，采购谨慎，原料煤价格下行，提降落地预期增强，预计短期弱稳运行 [6] 多空因素 焦煤 - 利多：铁水产量上涨，供应难有增量 [5] - 利空：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 利多：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] 价格 - 展示3月5日(17:30)港口冶金焦价格指数，包含不同港口、品名、产地的价格及涨跌情况 [9] 库存 港口库存 - 焦煤港口库存为258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199吨，较上周减少6万吨 [21] 独立焦企库存 - 独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56吨，较上周增加12万吨 [25] 钢厂库存 - 钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [30]