报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡回落，成交量萎缩，多空减仓且空头减仓较多，行情短期或震荡走弱；技术上价格受长期均线支撑，短期指标KDJ下降且在弱势区域运行，趋势指标下降，多空力量胶着；操作建议沪锌ZN2604震荡走弱 [19] 各部分内容总结 基本面情况 - 2025年11月全球锌板产量119.7万吨、消费量116.8万吨，供应过剩2.9万吨；1 - 11月产量1275.61万吨、消费量1310.65万吨，供应短缺35.04万吨；11月全球锌矿产量106.9万吨，1 - 11月产量1214.19万吨，基本面偏多 [2] - 2026年1月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划产量48.55万吨，实际产量47.92万吨，环比增1.25%、同比增7.78%，较计划值降1.29%，产能利用率67.02%，2月计划产量46.87万吨 [15] 基差情况 - 现货24740，基差 +220，偏多 [2] 库存情况 - 3月5日LME锌库存较上日减少250吨至95000吨，上期所锌库存仓单较上日增加1144吨至75846吨，库存情况中性 [2] - 2026年2月24 - 3月5日全国主要市场锌锭社会库存从17.43万吨增至21.36万吨，较2月26日增3.32万吨，较3月2日增0.17万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡回落，收20日均线之下，20日均线向下，偏空 [2] 主力持仓情况 - 主力净多头，多减，偏多 [2] 期货行情 - 3月5日各交割月份锌期货有不同的开盘价、最高价、最低价、收盘价等行情数据，成交手数总计231825，成交额总计2859539.88，持仓手数总计184234，较上日减少2720 [3] 现货市场行情 - 3月5日国产锌精矿现货TC为1500元/金属吨，进口锌精矿综合TC为30美元/干吨 [4] - 3月5日上海、广东、天津、浙江0锌价格分别为24690 - 24790元/吨、24610 - 24710元/吨、24705 - 24805元/吨、24725 - 24825元/吨，较上日分别涨250元/吨、250元/吨、240元/吨、250元/吨 [4] 锌仓单报告 - 3月5日上海、广东、江苏、浙江、天津等地仓库锌仓单有不同数量及增减情况，总计75846吨，较上日增加1144吨 [6] LME锌库存分布 - 3月5日LME锌库存有不同地区的分布情况，前日库存95250吨，出库250吨，今日库存95000吨，较上日减少250吨，注册仓单87275吨，注销仓单7725吨，注销占比8.13% [7] 锌精矿价格 - 3月5日全国主要城市济源、郴州等地区50%品位锌精矿价格在21130 - 21330元/吨，较上日均涨200元/吨 [9] 锌锭冶炼厂价格 - 3月5日不同品牌0锌锭冶炼厂价格在24420 - 25420元/吨，较上日均涨240元/吨 [12] 锌精矿加工费 - 3月5日国内不同地区50%品位锌精矿加工费在1300 - 1700元/金属吨，进口48%品位锌精矿加工费在20 - 40美元/干吨 [17] 期货交易所会员成交及持仓排名 - 3月5日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名中，国泰君安成交量46889手，较上日减少416手；国泰君安持买单量8304手，较上日减少1246手；中信期货持卖单量11381手，较上日减少452手 [18]