报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势紧张、原油价格上涨及美国通胀数据未回落使市场上调远期利率预期、下调近期降息预期，推动资金流动性偏好上升，阶段性压制贵金属；后续芝商所下调黄金白银保证金或吸引资金流入，短期或震荡；策略上暂时观望，沪金主力合约运行区间1100 - 1200元/克，沪银主力合约运行区间20500 - 22000元/千克 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金跌1.35%，报1135.48元/克，沪银跌1.88%，报21305.00元/千克；COMEX金跌0.95%，报5085.70美元/盎司，COMEX银跌1.03%，报82.33元/盎司；美国10年期国债收益率报4.13%，美元指数报99.06 [2] - 周四贵金属走弱或与美国国债收益率大幅上行有关，中东局势紧张、美国通胀数据未回落使市场担忧原油价格上涨带来通胀压力，上调远期利率预期、下调近期降息预期，美元指数走强，国债收益率走高，资金对流动性偏好上升，压制贵金属；波兰央行欲出售约130亿美元黄金储备计划推动黄金短线下挫 [2] - 芝商所调整黄金白银期货保证金或吸引资金流入，COMEX 100黄金期货初始保证金由9%下调至7%，COMEX 5000白银期货初始保证金由18%下调至14%，2026年3月6日收盘生效；2月全球黄金ETF净流入53亿美元，连续九个月资金流入，全球黄金资产管理总规模达7010亿美元，持仓量4171吨 [3] 策略观点 - 策略上暂时保持观望，沪金主力合约参考运行区间1100 - 1200元/克，沪银主力合约参考运行区间20500 - 22000元/千克 [4] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金收盘价5085.70美元/盎司，下跌1.28%；成交量未提供；持仓量42.02万手，上涨3.22%；库存1030吨，上涨0.18% [7] - LBMA黄金收盘价5148.55美元/盎司，上涨2.28%；收盘价1152.00元/克，下跌0.09%；成交量32.74万手，下跌44.15%；持仓量29.04万手，上涨1.52%；库存105.03吨，持平；沉淀资金535.28亿元，流入1.43%；收盘价空付多1148.56，下跌0.38% [7] - AuT + D成交量50.77吨，下跌45.80%；持仓量241.88吨，上涨1.45% [7] - COMEX白银收盘价83.77美元/盎司，上涨1.78%；持仓量12.55万手，下跌4.59%；库存10955吨，下跌0.83% [7] - LBMA白银收盘价86.79美元/盎司，上涨6.74%；收盘价21639.00元/千克，下跌0.98%；成交量119.07万手，下跌16.91%；持仓量50.42万手，下跌0.04%；库存272.72吨，下跌7.50%；沉淀资金294.57亿元，下跌1.03%；收盘价空付多21068.00，流出2.29% [7] - AgT + D成交量431.93吨，下跌20.99%；持仓量2966.324吨，下跌0.38% [7] 主要金银ETF持仓 - SPDR美国黄金持有量未提供数据，前一日为1081.04吨；沉淀资金未提供数据，前一日为1788.84亿美元；成交量未提供数据，前一日为982.52万份 [66] - iShare美国黄金持有量498.46吨，下跌0.07% [66] - GBS英国黄金持有量30.38吨，下跌0.91% [66] - PHAU英国黄金持有量54.38吨，上涨0.22% [66] - GOLD英国黄金持有量29.86吨，上涨0.04% [66] - SGBS瑞士黄金持有量35.24吨，下跌0.14% [66] - SLV美国白银持有量未提供数据，前一日为15947.57吨；沉淀资金未提供数据，前一日为444.94亿美元；成交量4872.38万份，上涨24.86% [66] - ETPMAG澳大利亚白银持有量486.13吨，持平 [66] - PSLV加拿大白银持有量6747.37吨，上涨0.00% [66] - CEF加拿大白银持有量1583.04吨，持平 [66]