报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日夜盘双焦主力合约走势偏弱，焦煤总持仓环比增加 [2] - 本周五大材产量环比基本持平，螺纹增、热卷减，整体库存环比继续增加、增量主要源于螺纹，整体表需环比小幅增加 [2] - 本周铁水产量与钢厂盈利率环比均下降，多个产区受环保检修影响致双焦刚需下滑，但地缘政局动荡能通过供应收紧预期推高能源系商品估值 [2] - 后市重点关注铁水产量走势、矿山开工情况、两会政策导向、以及地缘政局走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货价格与涨跌情况 - 前1日不同月份合约收盘价分别为1676.5、1401.0、1105.5、1745.0、1200.0、1840.0，前2日对应收盘价分别为1097.0、1672.0、1402.0、1837.0、1748.0、1198.5 [2] - 涨跌幅度分别为8.5、3.0、 -1.0、1.5、4.5、 -3.0，涨跌幅分别为0.27%、 -0.07%、0.77%、0.13%、0.16%、 -0.17% [2] 成交量与持仓量情况 - 成交量分别为3594、967615、82388、127、16636、1095 [2] - 持仓量分别为1230、36823、14347、2932、488493、105596，持仓量增减分别为223、 -4342、21、 -268、107、 -16540 [2] 价差情况 - 价差现值1月 - 5月为 -79.5、9月 - 1月为 -77.5、5月 - 9月为240、9月 - 1月为 -160.5、1月 - 5月为160.5、5月 - 9月为 -83 [2] - 价差增减分别为2.5、429.5、2、306、 -308.5、 -431.5 [2] 现货价格与增减情况 - 不同类型焦煤现有价格分别为1373、1175、1480、1855、1330、1470 [2] - 现货增减分别为 -2、0、0、0、0、0 [2] 宏观政策情况 - 2026年发展主要预期目标经济增长4.5% - 5%，赤字率拟按4%左右安排，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，继续实施适度宽松的货币政策 [2]