报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 地缘对原料运输影响持续，聚烯烃供应端缩量预期强化，PE成本抬升，PP成本支撑强，需关注地缘持续性、旺季再库存意愿及装置边际变化 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价7393，日涨0.52%，成交1597593，持仓变动8846；PP2605昨日收盘价7458，日跌0.64%，成交1802218，持仓变动11650 [1] - L2605的05合约基差昨日为57，前日 -105；05 - 09合约价差昨日152，前日85。PP2605的05合约基差昨日42，前日 -86；05 - 09合约价差昨日277，前日280 [1] - 华北、华东、华南地区LLDPE昨日现货价分别为7450元/吨、7350元/吨、7700元/吨，前日分别为7250元/吨、7200元/吨、7500元/吨；PP昨日分别为7470元/吨、7500元/吨、7750元/吨，前日分别为7300元/吨、7420元/吨、7480元/吨 [1] 现货消息 - 地缘影响原料运输，亚洲裂解不可抗力使聚烯烃供应端缩量预期强化，PE线性排产暂稳，PP拉丝排产回升，现货情绪亢奋，出口及转口成交火爆，国内报盘和石化厂开单价上调，本周检修计划增加开工预计减量 [1] 市场状况分析 - 地缘恶化使霍尔木兹海峡航运停滞，石脑油预计偏强抬升PE成本，节后地膜需求好转、包装膜元宵后复苏；供应端巴斯夫湛江量产，3月检修及降负计划增加，标品排产暂稳，节中累库幅度大，需关注地缘持续性及旺季再库存意愿 [2] - PP的C3受供应扰动成本支撑强，PDH检修率高；供应端2605合约前无新投产存量供需博弈加剧；需求端元宵后下游集中复工需求环比改善，PDH利润低位华南多套装置检修未回归，需关注裂解及PDH装置边际变化 [2] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为2，PP趋势强度为2 [5]