报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕宏观资讯、各金融期货品种及大宗商品市场进行分析，指出宏观上受地缘政治冲突、政策目标等影响，市场不确定性大；各金融期货和大宗商品因自身供需、成本、地缘政治等因素呈现不同的走势和投资建议，如股指期货短线防御，部分大宗商品震荡运行等[13][14][18] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 十四届全国人大四次会议 3 月 5 日开幕，《政府工作报告》提出今年经济增长 4.5%-5% 等目标，“十五五” 规划纲要草案提出多项指标，如全社会研发经费投入年均增长 7% 以上[6] - 中东冲突局势持续升级，美以袭击伊朗，各方表态强硬，美国部分州起诉新关税措施[7] - 央行 3 月 6 日开展 8000 亿元买断式逆回购操作，政府将推动创业投资等资本市场改革及住房保障改革[8][9] - 比亚迪推出第二代刀片电池，充电速度创全球量产车型最快，规划到 2026 年底建 2 万座闪充站[9] - 美国拟定人工智能芯片出口新规，七家公司签署自主供电承诺，上周初请失业金人数等数据公布[10][11] 宏观金融 股指期货 - 策略上短线风险防御为主，等待情绪平稳后 IM/IC 或好于权重表现；A股 震荡反弹，成交增加，部分板块表现活跃，地缘风险或压制权益市场[13] 国债期货 - 地缘风险降低风险偏好，推升通胀预期，压制权益市场，债券收益率或下行，资金面宽松，资金价格回落[14] 黑色 螺矿 - 钢材接单尚可但库存高，压制价格；房地产销售和新开工弱，基建开工不多，卷板需求尚可；钢厂利润低，铁水产量增；铁矿石供给充裕，双焦供应恢复快于需求启动，钢材价格预计震荡[15][16] 煤焦 - 双焦价格短期震荡运行，关注煤矿复产、下游需求和国际油价；春节后供应恢复，需求有刚性支撑但终端需求复苏存疑，焦炭有提降预期，国际油价上涨或支撑价格[19] 铁合金 - 双硅行情或由产业外力量推动，当前盘面处于阶段性高点，套保等压力利空，建议前期多单离场，锰硅可逢高试空[20] 纯碱玻璃 - 盘面跟随产业链联动上行，纯碱供应高产，部分企业有检修计划，龙头企业新产能进展；玻璃部分上游价格松动，供应端冷修、点火并存，当前观望为主[21] 有色和新材料 沪铜 - 短期受地缘政治冲突和高库存影响，以宽幅震荡为主；美伊冲突影响宏观，通胀走强，降息预期降温，下游订单回暖但库存累增，中长期铜矿供应偏紧支撑价格[22][23] 沪锌 - 国内库存增加，操作上震荡偏空思路对待，夜盘价格大跌，各地现货市场成交不佳[24][25] 沪铅 - 社会库存增加，前期空单继续持有；下游企业刚需补库以厂提货源为主，社会库存变化不大，下周或因交割上升[25] 碳酸锂 - 短期宽幅震荡，关注伊以局势对航运影响；去库幅度收窄，供给增加，需求增幅小于供给，中长期供需向好支撑价格[27] 工业硅多晶硅 - 工业硅估值中性偏低，多单可持有，关注卖出宽跨式期权机会；多晶硅偏弱震荡，暂时观望；工业硅受外购电成本等因素影响，多晶硅受库存和政策影响[28][29] 农产品 棉花 - 走势转入震荡，关注复产需求和外围冲突；棉市受周边市场和宏观影响大，全球产量或降，国内库存去化，纺企复产，需求是关键，关注新疆植棉面积调控[30][31] 白糖 - 阶段性供给宽松，震荡反弹思路操作；全球食糖过剩压力有调整，巴西生产、中东冲突等影响供需，国内有季节性生产压力，关注补库情况[32][33] 鸡蛋 - 产业拿货增加，现货或企稳，3 月有上涨预期但空间有限，期货二季度合约震荡，当前位置空单减持观望；蛋鸡存栏高，消费或复苏[35][36] 苹果 - 优质货源偏强，盘面或偏强运行；产区走势分化，甘肃部分地区走货好，价格上涨，陕西优质货源受关注，山东价格平稳[36][37] 玉米 - 可选择 5 - 7 反套；现货价格偏强，期价震荡走强，但面临阶段性压力，低库存支撑价格，追高需谨慎[38] 红枣 - 震荡偏弱，关注销区走货和采购商心态；春节消费平稳，节后进入淡季，若无利好难有突破增长[39] 生猪 - 三月供强需弱，现货低位震荡，近月期货不追空，观望为主，关注二次育肥和冻品入库；供应压力大，需求淡季[40] 能源化工 原油 - 内盘原油冲高回落，地缘是交易主线，事态严峻；伊朗出口影响大，若封锁海峡原油或暴涨，但溢价已高，OPEC+ 可能提产，投资者谨慎追高[42][43] 燃料油 - 短期受地缘主导油价影响，转入高位波动；中东是主要供应地区，供应风险未解除[44] 塑料 - 受中东局势影响，聚烯烃价格有支撑，谨防反弹和回调风险；自身供应压力大，需求差，但市场气氛偏强[45] 橡胶 - 冲突或影响轮胎出口，单边谨慎，可关注做缩价差策略止盈，关注政策、冲突和产区情况[46] 合成橡胶 - 上半年丁二烯基本面向好，逢低多单，谨慎追涨；美以伊冲突影响原料供应，推升价格[47] 甲醇 - 现实供需好转，关注中东局势和港口库存；局部战争或使供给收缩，但下游停车可能回调，长期去库有不确定性[48][49] 烧碱 - 海外氯碱产量下滑，国内出口需求大增，高、低浓度碱价格分化，盘面 05 合约有望上行[50] 沥青 - 跟随油价波动，幅度小于原油，关注 3 月补库需求；基本面供需双弱，关注地缘热点和原料贴水[50][51] PVC - 短期偏强震荡，谨慎对待；前期上涨因政策预期和抢出口，原油上涨抬升成本，长期供需未改善，关注出口情况[51][53] 聚酯产业链 - 短期由原油价格和市场情绪主导，把握波段机会，中长期关注装置检修和需求复苏；PX、PTA、乙二醇、短纤受不同因素影响[54] 液化石油气 - 未来供给充裕，价格难维持高位，需求受制约，短期地缘增加波动率，观望为主；关注航运情况和远月合约交易[54] 纸浆 - 多空博弈，关注港口库存和成品涨价；港口库存创新高，下游未补库，情绪回落，但前期供应扰动和外盘挺价有支撑[55] 原木 - 日照需求回暖，成本支撑价格，关注交割规则和冲突影响；现货略有回暖，关注节后加工厂和库存情况[56] 尿素 - 期货冲高布局空单；现货市场价格弱稳，需求短期走弱，期货窄幅震荡，受政策和化工品影响[57]