行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 报告核心观点 - 政策层面高度重视人工智能产业发展，政府工作报告和《十五五规划纲要草案》强调发展新质生产力、推进数字中国建设，并全面实施“人工智能+”行动，为行业发展提供强大支撑[4][6] - 国产AI基础设施（算力、存储）产业链有望保持高景气，同时半导体产业在先进制程、核心设备、材料、零部件等短板环节有较大发展空间[6] - 国产大模型发展势头强劲，在全球性能排名和实际应用调用量上均表现亮眼，处于全球第一梯队并在开源生态中占据领导者地位，将全方位赋能千行百业[6][7] 行业现状与数据支持 - 根据全球大模型性能排名，国产大模型GLM-5、Kimi K2.5、Qwen3.5 397B A17B、MiniMax M2.5和DeepSeek V3.2分别位列第六、七、十、十一、十二名，均属开源模型，前十二名中其余为海外闭源模型[6] - 根据全球大模型API聚合平台OpenRouter最新周度数据，平台前十模型总token调用量约8.7万亿，其中中国模型总token调用量为5.3万亿，占比61%[6] - 当周token调用量前三名均为中国大模型：MiniMax M2.5以2.45万亿token排名第一，Kimi K2.5以1.21万亿排名第二，智谱GLM-5和DeepSeek V3.2分别排名第三和第五位[6] 投资建议与关注标的 - AI算力：推荐海光信息、龙芯中科、工业富联、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、神州数码、深信服；建议关注寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、华勤技术、景嘉微、软通动力、拓维信息[7] - AI算法和应用：强烈推荐恒生电子、中科创达、盛视科技；推荐道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、宇信科技、福昕软件、万兴科技、彩讯股份；建议关注锐明技术、税友股份、光云科技、普联软件、泛微网络、致远互联、汉得信息、赛意信息[7] - 半导体产业链：建议关注中芯国际、华虹公司、北方华创、拓荆科技、中微公司、中科飞测、长电科技、晶方科技、江丰电子、新莱应材、富创精密、南大光电、鼎龙股份[7] - 存储产业链：建议关注北京君正、兆易创新、普冉股份[7]