报告基本信息 - 行业：油脂 [1] - 日期：2026 年 3 月 6 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 油脂板块行情核心由“能源属性支撑”与“基本面压力”博弈主导，短期受中东冲突支撑，可短多但不追高；中期来看，产地棕榈油 3 月进入季节性增产周期，后期国内进口大豆买船到港集中，叠加地缘情绪降温后原油溢价消退，价格重心大概率下移，需关注美国生柴政策进展以及国际原油价格走势 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：展示了 P2605、P2609、Y2605、Y2609、O1605、60910 等合约的前结算价、开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量及持仓量变化等信息，还给出了东莞菜油贸易商报价和华东市场豆油基差价格 [7] - 操作建议：短期支撑源于中东冲突，短多为主，不追高；中期价格重心大概率下移，关注美国生柴政策进展以及国际原油价格走势 [8] 行业要闻 - StoneX 将 2025/26 年度巴西大豆产量预期值调低到 1.778 亿吨，比此前预测的 1.816 亿吨调低 380 万吨或 2.09%，但仍为创纪录水平，天气问题对作物造成一定损害 [9] - USDA 压榨月报显示，2026 年 1 月大豆压榨量为 2.278 亿蒲，环比减少 0.9%，同比增加 7%，略高于市场预期；截至 2026 年 1 月底，美国豆油库存为 24.33 亿磅，环比增长 11.7%，同比激增 33.9%，超过市场预期，为 2023 年 4 月以来的最高水平 [9] 数据概览 - 展示了华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、华南 24 度棕榈油现货价格、豆油基差变动、菜油基差变动、棕榈油基差变动、P1 - 5 价差、P5 - 9 价差、P9 - 1 价差、美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率等数据图表，数据来源均为 Wind 和建信期货研究发展部 [11][15][19][25][29][33]