报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期存在回调压力，中长期保持偏多思路，05合约15300元/吨下方多单持有 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 郑棉总成交731712，持仓1169583，结算价15320，9月15380，1月15680 [2] - ICE3月合约结算价62.16涨12点，5月64.16涨12点，7月66.10涨15点，成交约6.0万手 [2] 重要资讯 - 3月4日南疆喀什区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.9%以内机采新棉疆内库2605合约基差成交价1150 - 1250元/吨，提货价在16350 - 16550元/吨，较前一日基本持平 [2] - 温暖干燥天气持续，美国南得州棉区有望迎来降水 [2] - 据巴基斯坦棉花种植者协会(PCGA)2025/26年度最终报告数据，籽棉累计上市量折皮棉约为86.9万吨，同比（约85.6万吨）增加1.2% [2] - 3月4日棉纱期货增量减仓，价格持平，现货平稳，市场上纱线价格继续维持稳定，节后成交少量展开，纺企新订单依然没有太大起色 [2] 市场逻辑 - ICE美棉期货收盘下跌，主力05合约结算报价64.04美分，跌幅0.18%；郑棉冲高回落，主力合约并未突破15500元/吨整数位，总体受新季度种植面积下降与旺季需求有待验证的双重影响 [2] 交易策略 - 05合约15300元/吨下方多单持有 [2]