报告行业投资评级 - 尿素投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 周末中东地缘局势严重升级，国内原油继续大幅飙升，印度尿素进口招标价格公布，海外尿素价格延续涨势，中下游高价接货谨慎，目前上游工厂压力不大，预计尿素价格区间震荡，重点关注中东地缘局势以及农业需求进度，多单谨慎持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四尿素主力合约2605价格下跌13元至1814元/吨，华中主流地区现货价格下跌10元至1850元/吨，多头持仓增加3820手至27.2万手，空头持仓减少1948手至31.1万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产21.80万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加2.15万吨，昨日开工率92.57%，较去年同期87.35%上涨5.22% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量109.81万吨，较上周期减少7.79万吨，环比减少6.62%，尿素港口样本库存量19万吨，环比+1.6 [1] - 需求方面，复合肥开工率37%，环比+3.6%，三聚氰胺开工率55.9%，环比-8.2% [1] - 印度RCF尿素进口招标，最晚船期3月31日，共收到20个供货商，总计超307万吨投标量，东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨，本次招标印度意向购买150万吨 [1] - 2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%，进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11%；2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%，出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64% [1] - 市场担忧霍尔木兹海峡关闭将导致供应受限，叠加地缘风险仍无缓和迹象，国际油价上涨，NYMEX原油期货04合约81.01涨6.35美元/桶，环比+8.51%，ICE布油期货05合约85.41涨4.01美元/桶，环比+4.93%，中国INE原油期货2604合约涨41.7至665.7元/桶，夜盘涨8.3至674元/桶 [1] 市场逻辑 - 周末中东地缘局势严重升级，国内原油继续大幅飙升，印度尿素进口招标价格公布，海外尿素价格延续涨势，中下游高价接货谨慎，目前上游工厂压力不大，预计尿素价格区间震荡，重点关注中东地缘局势以及农业需求进度 [1] 交易策略 - 多单谨慎持有 [1]