报告行业投资评级 - 集运指数(欧线)趋势强度为0，强弱程度为中性，取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [13] 报告的核心观点 - 短期盘面受地缘情绪扰动大，近月2604平水3月第三周提涨预期后的即期运费，关注3月下半月复工复产进度对船司提涨的支撑，尤其是PA联盟；昨日大跌后地缘溢价部分回吐，但所有合约估值仍平水或升水2025年同期，7月前复航概率大幅降低，关注地缘情绪带来的资金行为，警惕情绪反复，走势或维持宽幅震荡 [12] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，各合约昨日收盘价、日涨跌、昨日成交、昨日持仓、持仓变动、昨日成交/持仓、前日成交/持仓情况不同，如EC2604收盘价1768.0，日跌3.42% [1] - 运价指数方面，SCFIS欧洲航线本期1463.40点，周跌幅7.0%；SCFIS美西航线本期1045.08点，周跌幅6.0%；SCFI欧洲航线本期1420 $/TEU，双周涨幅4.3%；SCFI美西航线本期1857 $/FEU，双周涨幅3.9% [1] - 期运欧线方面，不同承运人不同航线的航程和价格有差异，如Maersk上海到鹿特丹航程38天，40'GP价格1400美元，20'GP价格2240美元 [1] - 汇率方面，美元指数昨日价格98.80，美元兑离岸人民币昨日价格6.92 [1] 中国 - 欧基船期及运力 - 2 - 4月船期情况，2月有11艘空班，3月有11艘空班、1艘加班，4月有1放空班、3待定，CMA新增OCR航线 [4] - 各时间段的周运力、周均运力、Genin对式转变、PA、TEU / R等数据有变化 [4] 宏观新闻 - 涉及伊朗局势多方面新闻，包括伊朗最高领袖相关、军事行动、外交表态、海峡封锁情况等 [7][10] 市场表现及影响因素 - 昨日集运指数(欧线)高位震荡，近月2604受地缘情绪影响多配情绪热烈，盘中最大涨幅17%，远月合约多配情绪退潮，尾盘回落，2604合约收跌3.42%至1768点 [8] - 霍尔木兹海峡通航受阻，主流集运班轮公司未恢复中东航线新订舱业务，船队观望、保费高抑制船司通航意愿，在途船舶采取多种措施规避风险 [8] 地缘事件对市场的传导及欧线供需情况 - 地缘事件对集运欧线现货市场传导分情绪面和供需面，情绪面班轮公司提涨情绪高涨，供需面主要影响运力端，需观察冲突时长和班轮公司运力更改行为 [9] - 需求端3 - 4月是春节后常规需求淡季，3月第二周未见大面积漏装，第三周装载情况后续更清晰 [9] - 供给端中远及其子公司调整航线，3月下半月市场整体运力增量明显，4月周均运力32.6万TEU/周，月度同比增速4.1%，关注相关问题 [10][11] - 运费端3月第二周主流船司欧线运费涨跌互现，第二周周度中枢约2210美元/FEU，环比增加140美元/FEU，折SCFIS指数约1550 - 1600点；若其他船司无异常，第三周市场运价中枢或位于2500美元/FEU附近，折SCFIS指数1800点附近 [11]