报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃行业日内盘面和现货价格波动大成交转弱，中东地缘局势推高油价提振市场，供应端分化，需求端受春节影响开工率处季节性低位，市场对节后下游补库需求预期强，后续需关注成本支撑持续性及下游开工恢复情况 [1] - 甲醇期货宽幅震荡，现货及近月按需采购成交尚可，中东冲突使伊朗甲醇出口受限，国内开工率维持高位但进口端受影响，需求端疲弱，港口库存有去库预期，当前价格受地缘情绪驱动，后续关注冲突进展与港口去库节奏 [3] - 原油隔夜价格上涨，海运费暴涨使内盘溢价上升，需关注伊朗动向、中东能源设施安全及霍尔木兹海峡通航情况，油价受地缘冲突影响大，多单谨慎持有并做好止损止盈 [5] - 尿素期货中高回落，现货价格僵持偏弱，供应端开工率环比上升日产超22万吨，需求端农业返青肥需求持续，工业需求逐步恢复，出口无新消息，市场观望，短期内价格预计延续高位整理，关注下游需求和库存情况 [8] - 烧碱期货冲高涨停，现货价格持平，高度碱出口向好且产量未完全恢复或有涨势，供给端装置负荷缓慢修复库存累积，需求端主力下游需求平稳非铝下游向好，氯碱企业综合利润修复，国内烧碱供需偏弱，需警惕局势缓和后盘面回落 [9] - PVC期现价格震荡上行，受地缘冲突影响上游能源及乙烯原料不确定，全球乙烯供应收紧推动成本上升，供需面暂无改善，供应维持高位，外贸出口观望，价格面临被动推涨趋势 [9] - 纯碱期货主力震荡上行，供应端周产量小幅增加，需求端交投气氛一般，库存累库至新高，当前弱需求高库存压力下建议观望 [10] - 玻璃期货主力收涨，现货下游复工不及预期，交投清淡，供应端日熔量低位徘徊，需求端出货受限且复工延迟，库存持续累库，总体震荡偏弱运行，可逢高空操作 [10] - 天然橡胶供应端海外原料价格上涨乏力且国内产区开割临近，需求端半钢胎市场稳定，全钢胎内销补货有支撑但出口承压，多空交织下预计短期胶价震荡 [11] - LPG期货价格下跌，外盘价格上涨，库存增加，上下游开工率有变化，未提及明确观点 [13] - 纯苯供应有下降预期，需求端支撑偏强，但进口压力和高库存使自身驱动有限，价格跟随油价及下游苯乙烯波动，多单注意冲高回落风险，EB - BZ价差逢高做缩 [16] - 苯乙烯行业利润好工厂负荷提升，3月供应增量有限，需求端逐步回升，预计供需小幅去库，受油价和运输影响走势偏强，多单注意冲高回落风险，EB04 - BZ04价差逢高做缩 [16] - 聚酯产业链中，PX供应预期下降，供需好转且受地缘成本支撑，走势偏强；PTA负荷提升但加工差压缩，自身驱动有限，绝对价格跟随成本波动；乙二醇供应下滑有望去库，EG5 - 9逢低正套；短纤供需双弱，驱动偏弱跟随原料波动；瓶片供应提升需求趋弱，绝对价格跟随成本但加工费或回落 [17] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价：L2605收盘价7393元/吨，较前一日涨0.52%；L2609收盘价7241元/吨，较前一日跌0.40%；PP2605收盘价7458元/吨，较前一日跌0.64%；PP2609收盘价7181元/吨，较前一日跌0.62% [1] - 价差：L59价差152，较前一日涨67；PP59价差277，较前一日跌3；LP05价差 - 65，较前一日涨86 [1] - 现货价格：华东PP拉丝现货价格7470元/吨，较前一日涨0.67%；华北LLDPE现货价格7300元/吨，较前一日涨0.97% [1] - 基差：华北LL基差 - 100，较前一日涨20；华东pp基层40，较前一日涨130 [1] - 非标价格：华东LDPE价格10300元/吨，较前一日涨0.98%；华东HD膜价格7550元/吨，较前一日涨2.03%等 [1] - 开工率：PE装置开工率86.91%，较前一日跌1.19%；PE下游加权开工率28.62%，较前一日涨57.08%；PP装置开工率74.42%，较前一日跌1.43%；PP粉料开工率27.38%，较前一日涨15.46%；下游加权开工率45.87%，较前一日涨24.9% [1] - 库存：PE企业库存53.62万吨，较前一日跌7.50%；PE社会库存67.34万吨，较前一日涨12.65%；PP企业库存65.51万吨，较前一日跌11.46%；PP贸易商库存21.26万吨，较前一日跌14.86% [1] 甲醇产业 - 期货收盘价：MA2605收盘价2487元/吨，较前一日跌2.59%；MA2609收盘价2420元/吨，较前一日跌0.58% [3] - 价差：MA59价差67，较前一日跌52；太仓基差 - 26，较前一日跌6；MTO05盘面 - 3，较前一日涨150 [3] - 现货价格：内蒙北线现货1985元/吨，较前一日持平；河南洛阳现货2190元/吨，较前一日跌0.45%；港口太仓现货2480元/吨，较前一日涨1.22% [3] - 区域价差：太仓 - 内蒙北线495，较前一日涨30；太仓 - 洛阳290，较前一日涨40 [3] - 库存：甲醇企业库存55.201万吨，较前一日涨3.10%；甲醇港口库存144.4万吨，较前一日跌0.22%；甲醇社会库存199.6万吨，较前一日涨0.68% [3] - 开工率：上游 - 国内企业开工率77.36%，较前一日跌1.12%；上游 - 海外企业开工率56.3%，较前一日涨6.98%；西北企业产销率90%，较前一日跌6.05%；下游 - 外采MTO装置开工率70.29%，较前一日持平；下游 - 甲醛开工率10.2%，较前一日涨24.12%；下游 - 冰醋酸开工率84.7%，较前一日涨0.37%；下游 - MTBE开工率68.7%，较前一日持平 [3] 原油产业 - 原油价格及价差：Brent84.48美元/桶，较前一日涨3.78%；WTI81.01美元/桶，较前一日涨8.51%；SC665.70元/桶，较前一日涨6.68%；Brent M1 - M36.93美元/桶，较前一日涨26.69%；WTI M1 - M35.49美元/桶，较前一日涨89.31%；SC M1 - M356.10元/桶，较前一日涨200.00%；Brent - WTI3.47美元/桶，较前一日跌48.52%；SC - Brent11.75美元/桶，较前一日涨29.10% [5] - 成品油价格及价差：NYM RBOB267.09美分/加仑，较前一日涨6.20%；NYM ULSD361.43美分/加仑，较前一日涨9.73%；ICE Gasoil1011.50美元/吨，较前一日涨7.69%；RBOB M1 - M312.02美分/加仑，较前一日涨75.22%；ULSD M1 - M361.96美分/加仑，较前一日涨27.75%；Gasoil M1 - M3172.50美元/吨，较前一日涨24.32% [5] - 成品油裂解价差：美国汽油31.17美元/桶，较前一日涨0.65%；欧洲汽油13.97美元/桶，较前一日涨40.56%；新加坡汽油12.55美元/桶，较前一日跌24.87%；美国柴油70.79美元/桶，较前一日涨11.17%；新加坡柴油44.89美元/桶，较前一日涨8.27%；新加坡航煤101.51美元/桶，较前一日涨3.50% [5] 尿素产业 - 期货收盘价：01合约1805元/吨，较前一日涨0.95%；05合约1814元/吨，较前一日跌0.44%；09合约1829元/吨，较前一日涨0.94%；甲醇主力合约2487元/吨，较前一日跌2.59% [8] - 期货合约价差：01合约 - 05合约 - 9，较前一日涨73.53%；05合约 - 09合约 - 15，较前一日涨250.00%；09合约 - 01合约24，较前一日持平；UR - MA主力合约 - 658，较前一日涨11.20% [8] - 主力持仓：多头前20持仓134198，较前一日跌6.14%；空头前20持仓175227，较前一日跌5.96%；多空比0.77，较前一日持平；单边成交量326394，较前一日涨31.35%；郑商所仓单数量248510，较前一日跌4.87% [8] - 上游原料价格：无烟煤小块(晋城)920元/吨，较前一日持平；动力煤坑口(伊金霍洛旗)570元/吨，较前一日持平；动力煤港口(秦皇岛)749元/吨，较前一日跌0.13%；合成氨(山东)2094元/吨，较前一日跌0.24% [8] - 现货市场价：山东(小颗粒)1880元/吨，较前一日持平；山西(小颗粒)1850元/吨，较前一日持平；河南(小颗粒)1860元/吨，较前一日跌0.54%；东北地区(小颗粒)1830元/吨，较前一日持平；广东(小颗粒)1940元/吨，较前一日持平；广西(小颗粒)1920元/吨，较前一日持平；FOB中国:小颗粒481美元/吨，较前一日持平；美湾FOB:大颗粒474美元/吨，较前一日持平 [8] - 跨区价差：山东 - 河南30元/吨，较前一日涨50%；广东 - 河南90元/吨，较前一日涨13%；广东 - 山西190元/吨，较前一日持平 [8] - 内外盘价差：7美元/吨，较前一日持平 [8] - 基差：山东基差66，较前一日涨13.79%；山西基差 - 64，较前一日涨11.11%；河南基差36，较前一日跌5.26%；广东基差126，较前一日涨6.78% [8] - 下游产品价格：三聚氰胺(山东)5440元/吨，较前一日持平；复合肥45%S(河南)3250元/吨，较前一日持平；复合肥45%CL(河南)2700元/吨，较前一日持平；复合肥尿素比1.60，较前一日持平 [8] - 化肥市场价格：硫酸铵(山东)1280元/吨，较前一日涨2.40%；硫磺(镇江)4500元/吨，较前一日持平；氢化钳(高短)3280元/吨，较前一日持平；宣化钾(温哥华)321美元/吨，较前一日持平；磷酸一铵(江苏)4000元/吨，较前一日持平；磷酸一铵(波罗的海)680美元/吨，较前一日持平；磷酸二铵(江苏)4450元/吨，较前一日持平；磷酸二铵(美湾地区)700.7美元/吨，较前一日持平 [8] - 供需面概览：国内尿素日度产量22.12万吨，较前一日涨1.49%；煤制尿素日产量18.14万吨，较前一日涨0.44%；气制尿素日产量3.99万吨，较前一日涨6.55%；尿素小额粒日产量17.68万吨，较前一日涨1.12%；尿素生产厂家开工率93.95%，较前一日涨1.49%；国内尿素周度产量153.79万吨，较前一日涨0.16%；国内尿素装置检修损失量11.60万吨，较前一日跌13.53%；国内尿素厂内库存109.81万吨，较前一日跌6.62%；国内尿素港口库存19.00万吨，较前一日涨9.20%；国内东北地区尿素流入量10.00万吨，较前一日持平；国内尿素生产企业订单天数7.71天，较前一日涨8.29% [8] PVC、烧碱产业 - PVC、烧碱现货&期货：山东32%液碱折百价1843.8元/吨，较前一日持平；山东50%液碱折百价2040.0元/吨，较前一日持平；华东电石法PVC市场价4800.0元/吨，较前一日涨1.1%；华东乙烯法PVC市场价5250.0元/吨，较前一日涨1.9%；SH26052274.0元/吨，较前一日涨8.5%；6098252390.0元/吨，较前一日涨3.4%；SH基差 - 430.3元/吨，较前一日跌70.6%；SH2605 - 2609 - 116.0，较前一日涨46.0%；V26055016.0元/吨，较前一日涨0.4%；V26095136.0元/吨，较前一日涨0.2%；V基差 - 336.0元/吨，较前一日涨10.4%；V2605 - V2609 - 120.0，较前一日涨7.7% [9] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口330.0美元/吨，较前一日持平；出口利润187.6元/吨，较前一日跌11.0% [9] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚700.0美元/吨，较前一日持平；CFRE印度720.0美元/吨，较前一日持平；FOB天津港电石法635.0美元/吨，较前一日持平；出口利润47.0元/吨，较前一日跌51.6% [9] - 供给：烧碱行业开工率84.9%，较前一日涨0.6%；PVC总开工率82.1%，较前一日持平；外采电石法PVC利润 - 642.0元/吨，较前一日持平；西北一体化利润 - 358.1元/吨，较前一日跌7.5% [9] - 需求：氧化铝行业开工率82.8%，较前一日跌0.4%；粘胶短纤行业开工率88.4%，较前一日持平；印染行业开机率24.3%，较前一日涨24.3%；隆众样本管材开工率13.6%，较前一日涨13.6%；隆众样本型材开工率11.