报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现货贴水收窄，限制铜价格回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价101,080，日涨幅 -0.57%，夜盘收盘价100980，夜盘涨幅 -0.10%；伦铜3M电子盘昨日收盘价12,859，日涨幅 -1.29% [1] - 沪铜指数昨日成交270,654，较前日变动 -54,409，持仓585,448，较前日变动13,044；伦铜3M电子盘昨日成交27,857，较前日变动3,005，持仓305,000，较前日变动 -953 [1] - 沪铜昨日期货库存303,632，较前日变动1,157；伦铜昨日期货库存282,200，较前日变动20,675，注销仓单比5.20%，较前日变动 -0.45% [1] - LME铜升贴水、保税区仓单升水昨日价差分别为 -19.03、46，较前日变动24.92、0；保税区提单升水昨日价差46，较前日无变动 [1] - 上海1光亮铜价格昨日为90,850，较前日变动500；现货对期货近月价差昨日为 -105，较前日变动40；近月合约对连一合约价差昨日为 -210，较前日变动40 [1] - 买近月抛连一合约的跨期套利成本为270；上海铜现货对LMEcash价差昨日为 -683，较前日变动56；沪铜连三合约对LME3M价差昨日为 -175，较前日变动74 [1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差昨日为1,535，较前日变动 -939；再生铜进口盈亏昨日为811，较前日变动494 [1] 宏观及行业新闻 - 地缘冲突推升油价，引发投资者对通胀的担忧，市场等待非农数据，美股全线下挫但跌幅较盘中收窄 [1] - 伊朗驳斥封锁霍尔木兹海峡说辞，准备应对美国地面行动，拒绝与美谈判；保险公司仍在为霍尔木兹通航报价，正与DFC沟通贸易险方案；法意希三国联手协调军事部署保障红海航行自由，亚洲燃料供应陷入紧张 [1] 产业新闻 - 日本1月海关清关后的铜和铜合金进口量为9,895吨，较去年同期增长13.51%，环比下降12.75% [3] - 智利1月铜产量同比下降3%，至413,712吨 [3] - 随着关税和数据中心需求激增提高美国铜制造商收入，Revere铜产品公司正在加大美国投资 [3] - 美国在获取刚果（金）战略矿产方面取得进展，但地区冲突、许可证存在争议以及合规要求使得美企进入该国缓慢 [3] 趋势强度 铜趋势强度为0 [3]