报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [10] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [10] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [11] - 预期电石法成本走强、乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力有所增加，下周预计检修减少、排产增加；当前需求或持续低迷；PVC2605合约在4960 - 5072区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：2026年1月PVC产量214.863万吨，环比增加0.53%；周样本企业产能利用率82.08%，环比增加0.00个百分点，乙烯法企业产量15.096万吨、电石法企业产量35.157万吨，本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产少量增加；下游整体开工率17.11%，环比增加7.11个百分点，低于历史平均水平；成本端电石法利润 -438.73元/吨，亏损环比减少26.00%，乙烯法利润11.19元/吨，利润环比减少90.00%，双吨价差2386.31元/吨，利润环比增加6.70%，均低于历史平均水平，排产或将承压 [8] - 基差：3月5日华东SG - 5价4980元/吨，05合约基差 -36元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存：厂内库存50.3951万吨，环比减少0.19%，电石法厂库38.1551万吨，环比减少0.62%，乙烯法厂库12.24万吨，环比增加1.15%，社会库存61.562万吨，环比增加0.10%，生产企业在库库存天数8.4天，环比增加61.53% [8] - 盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，空增 [8] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC相关指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅，涉及月间价差、企业价格、库存、开工率、利润、成本等多方面数据 [13] PVC期货行情 - 展示了PVC期货基差走势、主力合约走势、持仓量及前5/20席位持仓变动走势等图表 [16][19] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年1 - 9价差、5 - 9价差等主力合约价差的走势图表 [22] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭：展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量等数据的历史走势 [25] - 电石：展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量等数据的历史走势 [28] - 液氯和原盐：展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量等数据的历史走势 [30] - 烧碱：展示了32%烧碱价格、成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量，山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存等数据的历史走势 [32][35] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了电石法和乙烯法产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等数据的历史走势 [37][39] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率，以及型材、管材、薄膜、糊树脂开工率，糊树脂毛利、月度产量、成本、表观消费量，房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、销售面积、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比等数据的历史走势 [42][46][52][55] PVC基本面 - 库存 - 展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据的历史走势 [57] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）等数据的历史走势 [59] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2026年各月的出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值等数据及PVC月度供需走势图表 [62]