报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA受自身提负与聚酯复产偏慢影响加工费收缩且月间结构走弱，下游各环节现金流与库存压力尚可，开工下限有保障，后续PX进入检修季，驱动偏向上，可关注估值回调后的阶段性正套与多配机会[1] - MEG估值维持低位下供应端减量增加，逐步度过累库最快阶段，当下价格旺季去库确定性提升，投产周期内整体弹性有限，可关注短期卖看跌机会[1] - 涤纶短纤下游开工预计延续回升，自身提负在效益与库存压力尚可下预计相对顺畅，供需双增且估值中性，关注新装置投产进度与出口情况[1] 各产品情况总结 PTA - 近端TA部分装置重启，开工环比提升，聚酯负荷节后回升，库存累积，基差持稳，现货加工费环比走弱；PX国内高开工延续，海外负荷提升，PXN环比变化，歧化效益与异构化效益持稳，美亚芳烃价差环比回升[1] - 独山250万吨重启，英力士125万吨重启，仪征300万吨检修；PTA现货成交日均成交基差2605（-39）[1] MEG - 近端国内油制回切与煤制重启带动开工再度提升，假期到港推迟，下周初港口累库幅度不大，周内整体到港预报量中性，基差小幅走强，煤制效益持稳[1] - 山西沃能30万吨重启；MEG现货成交基差对05（-19）附近[1] 涤纶短纤 - 近端装置逐步重启，开工回升至74.1%，假期产销清淡，周内环比好转，库存累积，现货加工费环比持稳；涤纱端开工回升，原料备货下行，成品库存小幅累积，效益环比改善[1] - 现货价格7203附近，市场基差对04 - 200附近[1] 天然橡胶与20号胶 - 各品种价格有不同程度变化，如美金泰混、美金泰标等价格有波动，胶水 - 杯胶、混合 - RU主等价差也有变化[1] 苯乙烯及相关产品 - 乙烯、纯苯、苯乙烯等产品价格有波动，苯乙烯生产利润、PS生产利润、EPS生产利润等也有相应变化，EPS、ABS、PS开工率也呈现不同情况[1]