报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧 [4] - 核心扰动为特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，其政策立场偏鸽但不及预期，提名宣布后美元短线走强拖累铂钯，且提名需参议院确认，进程及后续政策独立性仍存不确定性，短期货币政策预期博弈持续 [4] - 宏观上，鲍威尔司法调查仍动摇美元信用，全球央行购金潮延续，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑 [4] - 产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [4] - 短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [4] 期货市场 - 铂期货方面，pt2606、pt2608、pt2610现价分别为563.95、558.80、550.95，涨跌幅分别为0.63%、1.00%、0.58%，持仓量均为13003，成交量分别为8223、289、101，现货升贴水分别为 -9.7、 -4.55、3.3 [1] - 钯期货方面，pd2606、pd2608、pd2610现价分别为428.00、420.00、422.50，涨跌幅分别为 -0.91%、 -2.44%、 -1.93%，持仓量均为4464，成交量分别为3013、81、27，现货升贴水分别为 -7、1、 -1.5 [1] 现货市场 - 上海铂前收盘价554.25，涨跌2.57，涨跌幅0.005%；伦敦铂前收盘价2149.00，涨跌 -18.00，涨跌幅 -0.008%；周大福铂前收盘价871.00，涨跌34.00，涨跌幅0.041%；老凤祥铂前收盘价960.00，涨跌0.00，涨跌幅0.000%；中国钯前收盘价421.00，涨跌0.00，涨跌幅0.000%；俄罗斯钯前收盘价4179.76，涨跌 -266.68，涨跌幅 -0.060% [1] - 铂/钯现值1.32，前值1.31；上海铂/伦敦铂现值1.11，前值0.25；pt2608 - pt2606现值 -5.15，前值 -7.80；pt2610 - pt2606现值 -13.00，前值 -11.45；中国钯/俄罗斯钯现值1.10，前值0.00；pd2608 - pd2606现值 -8.00，前值 -6.25 [1] 库存情况 - 铂NYMEX库存量现值585,530.93盎司，前值587,158.53盎司，增减 -1627.6盎司；NYMEX注册仓单现值313,567.94盎司，前值313,567.94盎司，增减0.0盎司；金交所成交额现值7,106.69万元，前值6,853.36万元，增减253.3万元；金交所成交量现值128.00千克，前值124.00千克，增减4.0千克 [1] - 钯NYMEX库存量现值202,180.58盎司，前值202,180.58盎司，增减0.0盎司；NYMEX注册仓单现值159,361.58盎司，前值159,361.58盎司，增减0.0盎司 [1] 相关衍生品 - 美元指数现值99.04，前值98.80，增减0.25；标准普尔指数现值6,830.71，前值6,869.50，增减 -38.79；美债收益现值4.13，前值4.09，增减0.04；纳斯达克指数现值22,748.99，前值22,807.48，增减 -58.49；道琼斯指数现值47,954.74，前值48,739.41，增减 -784.67；美元兑人民币现值6.90，前值6.91，增减 -0.01 [1] - 沪金2604、沪金2606、沪金2608现值分别为1152.00、1155.06、1158.44，增减分别为 -1.06、 -1.14、 -0.62；沪银2604、沪银2606、沪银2608现值分别为21639.00、21369.00、21314.00，增减分别为 -215、 -209、 -200 [1] 宏观消息 - 美以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运受阻 [2] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔，这一提名还需获得参议院批准，部分参议员表示将阻止对沃什的提名，沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] - 美联储维持基准利率在3.50% - 3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，符合市场预期，美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，与特朗普“钦点”理事米兰立场一致 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求2026年支付结算工作围绕“十五五”规划和金融强国建设目标，推动现代化支付体系高质量发展，包括加快建设人民币跨境支付体系、严格实施支付机构穿透式监管等 [3]