报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、双焦价格震荡运行，铁矿价格虽震荡上行但面临下行压力，动力煤价格窄幅波动 [1][3][6][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场表现：昨日盘面震荡上行，螺纹钢期货主力合约收于3075元/吨，热卷主力合约收于3209元/吨；现货成交一般偏弱，价格基本持稳 [1] - 供需与逻辑：临近两会，宏观预期扰动增加；建材供需两弱，库存季节性回升，跟随原料价格波动；板带材产销环比改善，需求有望进一步改善；中游库存高位压制价格 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [2] 铁矿 - 市场表现：昨日期货价格震荡上涨，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏强，全国主港铁矿累计成交72.6万吨，环比下跌31.90%；本周247家钢厂日均铁水227.59万吨，环比减少5.69万吨 [3] - 供需与逻辑：供应保持高位，需求铁水产量显著回落，供强需弱，库存长期高位，基本面矛盾加深，化解高库存需跌价抑制非主流供应量，短期价格面临下行压力 [3] - 策略：单边谨慎偏空，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [4] 双焦 - 市场表现：昨日期货震荡运行，焦煤产地生产正常，交投一般，山西低硫主焦S0.7报价1459元/吨；焦炭偏弱，河北、天津部分钢厂开启首轮提降50 - 55元/吨；进口蒙煤通关高位，口岸蒙5原煤报价暂稳于1020 - 1030元/吨 [6] - 供需与逻辑：焦煤供应宽松、小幅累库，叠加焦炭提降，价格震荡；焦炭跟随成材走弱，供需双弱格局未改 [6] - 策略：焦煤、焦炭均震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [7] 动力煤 - 市场表现：产地方面，部分坑口去库明显、价格上涨，部分高价煤矿出货不畅、价格回调；港口贸易商出货意愿增加，下游观望情绪加重，实际成交有限；进口煤价居高不下 [8] - 供需与逻辑：节后需求恢复，进口市场供应问题影响，煤价偏强，短期窄幅波动 [8] - 策略：无 [9]