报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油受地缘政治影响预期走强，亚洲PX市场投机情绪回升但实货供给稳定，国内PX市场供应充足，不过3 - 5月炼油厂重大周转季节部分大型PX产能将关闭维护，供应将收紧 [2] - 市场处于平静期，下游补货不积极，聚酯开工负荷低于预期，下游春节后开工一般 [2] - 中东地缘政治紧张可能带来短期能源价格波动风险，瓶片利润扩张，短纤利润预计扩张 [2][3] 各指标数据总结 价格变动 - PTA现货价格从5605涨至5800，涨幅195；MEG内盘价格从4046涨至4132，涨幅86；PTA收盘价从5694涨至5820，涨幅126；MEG收盘价从4078涨至4184，涨幅106 [2] - 1.4D直纺涤短价格从7070涨至7235，涨幅165；短纤基差从 - 37降至 - 67，降幅30；3 - 4价差从10降至2，降幅8 [2] - 1.4D仿大化价格从5400涨至5540，涨幅140；1.4D直纺与仿大化价差从1670涨至1695，涨幅25 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片价格从6689涨至6964，涨幅275；碳酸级聚酯瓶片价格从6789涨至7064，涨幅275；外盘水瓶片价格从905涨至945，涨幅40 [2] - T32S纯涤纱价格从11200涨至11350，涨幅150；T32S纯涤纱加工费从4130降至4115，降幅15 [2] - 泽棉纱65/35 45S价格持平于17200；棉花328价格从16345涨至16395，涨幅50 [2] - 原生三维中空（有硅）价格从7720涨至7905，涨幅185；原生低熔点短纤价格从8200涨至8470，涨幅270 [2] 现金流与利润变动 - 涤短现金流从240涨至246，涨幅6；瓶片现货加工费从541涨至621，涨幅79 [2] - 涤棉纱利润从1334降至1206，降幅128；中空短纤6 - 15D现金流从372降至362，降幅11 [2] 负荷与产销率变动 - 直纺短纤负荷（周）从89.90%降至84.13%，降幅5.77%；涤纶短纤产销从88.00%涨至89.00%，涨幅1.00% [3] - 涤纱开机率（周）从70.00%涨至70.32%，涨幅0.32%；再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81%，降幅0.63% [3]