报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 地缘问题升级使市场担忧霍尔木兹海峡被封影响原油物流，导致PX企业可能减产，影响PTA生产，市场看涨气氛较强，PTA现货价格及基差上涨，下游企业成本压力续增；乙二醇市场价格冲高回落，成交重心小幅上移，基差商谈走弱 [2] - PTA方面，原油受地缘政治影响预期走强，亚洲PX市场投机情绪回升但实货供给稳定，需求端下游补货不积极，聚酯开工负荷低于预期，国内PX市场供应充足，但3 - 5月炼油厂重大周转季节部分产能将关闭维护，届时供应将收紧，中东地缘政治紧张或带来短期能源价格波动风险 [2] - 乙二醇方面，中东局势紧张市场表现混乱，石脑油裂解生产利润率下滑，需求持续疲软，乙烯与石脑油价差收缩，部分装置有变动，乙二醇价格低位等待，需关注伊朗局势变化对价格的影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - INE原油价格从2026年3月4日的641.1元/桶涨至3月5日的664.1元/桶，变动值为23元/桶 [2] - PTA - SC从1035.1元/吨降至993.9元/吨，变动 - 41.14元/吨；PTA/SC比价从1.2222降至1.2059，变动 - 0.0162 [2] - CFR中国PX从1027涨至1055，变动28；PX - 石脑油价差从290降至279，变动 - 11 [2] - PTA主力期价从5694元/吨涨至5820元/吨，变动126元/吨；PTA现货价格从5605元/吨涨至5800元/吨，变动195元/吨 [2] - 现货加工费从240.6元/吨涨至313.8元/吨，变动73.2元/吨；盘面加工费从334.6元/吨降至323.8元/吨，变动 - 10.8元/吨 [2] - 主力基差从(46)变为(34)，变动12；PTA仓单数量从125948张增至127214张，变动1266张 [2] - MEG主力期价从4078元/吨涨至4184元/吨，变动106元/吨；MEG - 石脑油从( - 284.97)元/吨变为( - 258.16)元/吨，变动26.8元/吨 [2] - MEG内盘从4046元/吨涨至4132元/吨，变动86元/吨；主力基差从 - 60变为 - 51，变动9 [2] 产业链开工情况 - PX、PTA、MEG开工率及聚酯负荷在2026年3月4 - 5日均无变动，分别为88.08%、79.81%、59.01%、80.39% [2] 产品价格及现金流变动 - 涤纶长丝中，POY150D/48F从7425元涨至7615元，变动190元；POY现金流从27降至22，变动 - 5 [2] - FDY150D/96F从7625元涨至7780元，变动155元；FDY现金流从( - 273)降至( - 313)，变动 - 40 [2] - DTY150D/48F从8532元涨至8670元，变动135元；DTY现金流从( - 63)降至( - 123)，变动 - 60 [2] - 长丝产销从48%升至107%，变动59% [2] - 涤纶短纤中，1.4D直纺涤短从7070元涨至7235元，变动165元；涤短现金流从22降至( - 8)，变动 - 30 [2] - 短纤产销从59%升至93%，变动34% [2] - 聚酯切片中，半光切片从6270元涨至6445元，变动175元；切片现金流从( - 228)降至( - 248)，变动 - 20 [2] - 切片产销从31%升至205%，变动174% [2] 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置2月10日附近停车检修，目前已恢复正常；华东一套360万吨PTA装置此前2下5成负荷运行，现恢复正常；华南一套125万吨PTA装置1月中检修，现恢复正常 [2]