报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 《政府工作报告》提出今年经济增长目标4.5%-5%等一系列预期目标，财政政策更积极，货币政策适度宽松，市场受国内外多种因素影响，包括中东冲突、期货市场规则调整等，不同资产表现各异，债市震荡，股市有反弹，商品市场波动[2][17][35] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年12月GDP当季同比4.5%，较上期和去年同期下降；2026年2月制造业PMI 49.0%，非制造业PMI商务活动49.5%，均低于去年同期[1] - 2026年1月社会融资规模当月值72208亿元，M0、M1、M2同比分别为2.7%、4.9%、9.0%，新增人民币贷款当月值47100亿元[1] - 2026年1月CPI当月同比0.2%，PPI当月同比 -1.4%；2025年12月固定资产投资累计同比 -3.8%，社会消费品零售总额累计同比3.7%[1] - 2025年12月出口金额当月同比6.60%，进口金额当月同比5.70%[1] 商品投资参考 综合 - 《政府工作报告》提出今年经济增长4.5%-5%等预期目标；“十五五”规划纲要草案有20项主要指标和6方面109项重大工程[2][3] - 郑商所、上期所、上期能源调整部分期货合约交易保证金和涨跌停板幅度；2月全国期货市场成交情况有变化，3月5日国内商品基差有正负之分[4][5][6] - 美国24个州起诉阻止特朗普政府新关税措施，此前加征关税做法曾被裁定违法[6] 金属 - 桥水基金达利奥看好黄金，建议投资组合中配5%-15%黄金；芝商所下调黄金和白银期货初始保证金[7][8] - 3月4日伦敦金属交易所铜库存增加，铝库存减少等[8] 煤焦钢矿 - G7及盟友协商缔结重要矿物贸易协定，减少对中国稀土依赖，3月19日美日首脑会谈或确认合作方向[9] 能源化工 - 中东冲突升级，影响能源市场；卡塔尔工厂停产致欧洲天然气价格涨幅扩大，基准荷兰TTF天然气期货合约上涨10.5%[10][11] - 2月俄罗斯石油和天然气预算收入增加；美国天然气库存有变化；沙特阿美调整4月销往美国原油官方售价[11][12] 农产品 - 截至2月下旬，棉花、大豆、玉米、天然橡胶流通领域价格环比上涨[14] 财经新闻汇编 公开市场 - 3月5日央行开展逆回购操作，单日净回笼2975亿元；3月6日将开展买断式逆回购操作，3个月期实现净回笼2000亿元[16] 要闻资讯 - 《政府工作报告》提出经济增长等预期目标，继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策[17][19] - 积极化解地方政府债务风险；“十五五”规划纲要草案有主要指标；3月6日下午举行记者会[19][20] - 拟发行特别国债支持国有大行和设立专项资金促内需；中东冲突升级，美国部分州起诉关税措施[21][22] - 印度央行或购入债券；多家公司有债券相关重大事件；部分公司海外信用评级有调整[23][24] 债市综述 - 银行间债市偏弱整理，国债期货主力合约下滑，资金面整体宽松；交易所债券市场部分债券涨跌不一[25][26] - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种表现分化，银行间回购定盘利率和银银间回购定盘利率有变化[26][27] - 国开行、进出口行金融债中标收益率等情况；欧债和美债收益率集体上涨[28][29] 汇市速递 - 周四在岸人民币对美元收盘和夜盘表现不同，人民币对美元中间价调升；纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌[30] 研报精粹 - 中信证券认为《政府工作报告》GDP增速等目标符合预期，财政和货币政策有相应特点；华泰固收对债市给出建议[31] - 中信证券提示美国私人信贷市场风险，认为2月制造业PMI受春节影响，债市短期内窄幅震荡[32] - 中信建投认为3月大类资产或盘整，推荐美股科技等[33] 今日提示 - 3月6日有多只债券上市、发行、缴款和还本付息[34] 股票市场要闻 - A股震荡反弹，香港恒生指数有涨有跌；《政府工作报告》提出资本市场相关改革措施[35][36]