报告行业投资评级 - 单边：震荡 [3] - 跨期：观望 [3] - 跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 2026年3月5日尿素主力收盘1814元/吨（-8），河南小颗粒出厂价1850元/吨（0），山东地区小颗粒报价1880元/吨（+0），江苏地区小颗粒报价1880元/吨（-10），小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差66元/吨（+8），河南基差36元/吨（-2），江苏基差66元/吨（-2），尿素生产利润315元/吨（+0），出口利润1237元/吨（+17） [1] - 截至2026年3月5日，企业产能利用率93.31%（0.08%），样本企业总库存量为109.81万吨（-7.79），港口样本库存量为19.00万吨（+1.60） [1] - 截至2026年3月5日，复合肥产能利用率37.02%（+3.61%），三聚氰胺产能利用率为49.45%（-6.46%），尿素企业预收订单天数7.71日（+0.59） [1] - 3月指导价较2月上调30元/吨，现货3月报价跟涨30元/吨，新单成交放缓，部分报价小幅松动，供应端部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加，部分淡储3月开始投放，需求端春节后返青肥陆续开启，节后复合肥开工回升，临近终端用肥，市场情绪好转，走货放量，三聚氰胺装置部分临时停车，开工下降，刚需采购，节后下游复工，物流恢复，但受北方雨雪天气影响，局部仍受限，本周厂内库存去库，港口库存小幅累库 [2] - 印度RCF2月7日发布尿素进口招标，意向150万吨（东海岸70西海岸80），2月18日开标，有效期至2月28日，最晚船期3月31日，共收到20个供货商总计307万吨投标量，东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨，伊朗局势使得国际尿素价格偏强，当前国内出口配额暂无新消息，后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性 [2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 涉及山东尿素小颗粒价格、河南尿素小颗粒价格、河南基差、尿素主力合约收盘价、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等图表 [5][7][9][14][16] 尿素产量 - 涉及尿素周度产量、尿素装置检修损失量等图表 [5][24] 尿素生产利润与开工率 - 涉及尿素生产成本、尿素生产利润、盘面生产利润、尿素产能利用率、煤制产能利用率、天然气制产能利用率等图表 [5][22][30] 尿素外盘价格与出口利润 - 涉及尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR、尿素小颗粒中国FOB、尿素大颗粒中国FOB、尿素小颗粒波罗的海FOB - 中国FOB - 30、尿素大颗粒东南亚CFR - 中国FOB、出口利润、盘面出口利润等图表 [5][37][41][50] 尿素下游开工与订单 - 涉及复合肥产能利用率、三聚氰胺产能利用率、待发订单天数等图表 [5][51][52] 尿素库存与仓单 - 涉及厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存、尿素仓单数量、尿素主力合约持仓量、尿素主力合约成交量等图表 [5][55][58][61]