报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 丙烯午后尾盘快速下跌，主要受霍尔木兹海峡油轮运输恢复消息影响，但美伊冲突局势未缓和，原料端供应恢复存疑，国内烯烃企业或降负，丙烯成本端抬升支撑价格 [2] - PDH利润亏损加深，检修高峰或延续，后期供应端缩量提供价格支撑，需求端节后下游开工回升，买盘积极，但需关注下游利润压力下需求跟进情况 [2] - 策略上单边建议谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 丙烯主力合约收盘价7085元/吨（-3），华东现货价7350元/吨（+350），华北现货价7370元/吨（+355），华东基差265元/吨（+353），山东基差285元/吨（+358），开工率73%（+1%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR114美元/吨（-29），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR - 119美元/吨（-25），进口利润 - 355元/吨（+231），厂内库存44640吨（-330） [1] - 丙烯下游PP粉开工率27%（+3.67%），生产利润 - 120元/吨（-175）；环氧丙烷开工率80%（+0%），生产利润 - 580元/吨（-25）；正丁醇开工率86%（+1%），生产利润629元/吨（+0）；辛醇开工率95%（-2%），生产利润 - 14元/吨（-91）；丙烯酸开工率79%（-1%），生产利润1132元/吨（+302）；丙烯腈开工率75%（-1%），生产利润 - 1536元/吨（-220）；酚酮开工率88%（+0%），生产利润 - 107元/吨（+51） [1] 市场分析 - 地缘冲突使国际油价和外盘丙烷价格上涨，丙烯成本端抬升提振价格，且国内烯烃企业有降负可能，后期供应端缩量提供价格支撑 [2] - 需求端节后下游开工回升，买盘积极，丁辛醇利润好补库意愿或强，新产能投放或带动需求提升，但需关注下游利润压力下需求跟进情况 [2] 策略 - 单边建议谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、期货05 - 06合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等数据 [5] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 [5] 丙烯下游利润与开工率 - 涉及PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率） [5] 丙烯库存 - 包括丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [5]