报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2月锌价经历回调企稳过程，月末价格回升，基本面库存增加对价格有压力，技术面有支撑，预计短期锌价维持震荡整理走势，方向待确认，后市库存增加或压制价格上涨空间，宏观经济环境变化或影响锌需求预期 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 2026年2月上海期货交易所锌期货呈现震荡下行后企稳回升走势，全月价格运行区间为2.421万元/吨至2.5965万元/吨，月末收盘价较月初下跌，月内经历月初快速回调、月中低位震荡和月末企稳回升三个阶段 [2] 现货市场分析 2026年2月锌现货市场价格先抑后扬，中国现货平均价锌锭(0)全月稳定在24610.1677元/吨，0锌锭(Zn99.995)价格从月初24970元/吨波动下行至月中24330元/吨，随后小幅回升至月末24438元/吨，2月锌期货与现货价格整体保持稳定价差关系，期货价格围绕现货价格波动，多数时间期货价格略低于现货价格，呈轻微贴水状态 [3] 市场动态 2026年2月中国锌锭库存量持续上升，从2月2日的111.3千吨增加至2月26日的180.2千吨，显示市场供应相对充足 [4][5] 行情展望 2月锌价回调企稳，月末回升，基本面库存增加施压价格，技术面有支撑，预计短期锌价震荡整理，方向待确认，后市库存增加或压制价格上涨，宏观经济环境变化或影响锌需求预期 [6]