报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花：周四ICE美棉下跌0.16%报64.06美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.3%报15250元/吨，持仓环比降8手至76.82万手，棉花3128B现货价格指数16395元/吨较前一日上调50元/吨；国际上海外地缘冲突持续，美元与原油震荡走强，美棉无强力驱动以震荡为主；国内重要会议召开，股指、原油等走势偏强，棉花期价小幅收涨；节后纺织企业复工复产，开机负荷增加，棉花替代品价格上涨使相关价差收窄但仍处高位，对棉价有一定支撑但难改原料配比；中长期国内棉花即将种植，2026/27年度供需格局预期收窄，期价有支撑；市场情绪企稳，短期郑棉或反复震荡且下方有支撑，中长期上方或有空间 [2] - 白糖：广西制糖集团报价区间5320 - 5390元/吨个别上调10元/吨，云南制糖集团报价5160 - 5230元/吨部分上调10元/吨，加工糖厂主流报价区间5580 - 5850元/吨持平；原糖地区冲突提振消退，期价回到13.7美分/磅震荡区间中轴；国内集团挺价意愿强，基差商活跃；短期资金热情高期价有小幅上行空间，但保值压力增大，需关注广西2月产销数据 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花：5 - 9合约价差为 - 70，环比 - 20；主力基差1333，环比 - 33；新疆现货最新价16396，环比2；全国现货最新价16583，环比12 [3] - 白糖：5 - 9合约价差为 - 13，环比 - 1；主力基差50，环比 - 22；南宁现货最新价5350，环比10；柳州现货最新价5380，环比0 [3] 市场信息 - 棉花：3月5日期货仓单数量11390张较上一交易日增加11张，有效预报1253张；当日各地区棉花到厂价新疆16396元/吨、河南16637元/吨、山东16605元/吨、浙江16653元/吨；纱线综合负荷49.09较前一日上涨0.39，纱线综合库存21较前一日下降0.4；短纤布综合负荷48.3较前一日上涨1，短纤布综合库存32.1较前一日下降0.1 [4] - 白糖：3月5日现货价南宁5350元/吨较前一交易日上涨10元/吨，柳州5380元/吨较前一交易日持平；期货仓单数量14585张较前一交易日持平，有效预报2585张 [4][5] 研究团队人员介绍 - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，获多个分析师称号 [20] - 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，参与多个项目课题，获多个荣誉称号 [21] - 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，参与课题撰写，发表文章，获多个分析师称号 [22]