报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5日工业硅震荡偏强，主力2605收于8565元/吨，日内涨幅2.27%，持仓减仓22879手至28.8万手；百川工业硅现货参考价9321元/吨，较上一交易日跌幅1.45%；最低交割品价格回落至8750元/吨，现货升水收至185元/吨 [2] - 多晶硅震荡偏弱，主力2605收于42280元/吨，日内跌幅0.2%，持仓减仓730手至36908手；百川多晶硅N型复投硅料价格跌至49000元/吨，最低交割品硅料价格跌至49000元/吨，现货升水收至6720元/吨 [2] - 工业硅西北存在少量复产，下游备货持续疲软，市场开始交易节后悲观预期及高库存压力，抑制上方空间 [2] - 多晶硅新单签订停滞，进入3月抢出口最后窗口期内，尽管终端仍有一定爆发力，但现货高压库存和低采购限制下，硅料厂挺价态势难续，需求向上传导有限；叠加现货出货不佳而转向仓单持续注册，对盘面持续施压；多晶硅延续承压寻底，市场静待政策信号明朗和节后终端启动 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货主力结算价从8515元/吨涨至8565元/吨，涨幅50元/吨；近月不通氧553硅各地区价格无变化；通氧553硅各地区价格无变化；421硅各地区价格无变化；当前最低交割品价格8750元/吨无变化，现货升贴水从235元/吨降至185元/吨 [4] - 多晶硅期货主力结算价从42200元/吨涨至42280元/吨，涨幅80元/吨；近月从42300元/吨降至42005元/吨，跌幅295元/吨；N型多晶硅混包料从47250元/吨降至46000元/吨，跌幅1250元/吨；N型多晶硅复投料从49500元/吨降至49000元/吨，跌幅500元/吨；N型颗粒硅料44000元/吨无变化；P型多晶硅致密料/单晶用48000元/吨无变化；当前最低交割品价格从49500元/吨降至49000元/吨，跌幅500元/吨，现货升贴水从7300元/吨降至6720元/吨，跌幅580元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场14300元/吨无变化，生胶15100元/吨无变化，107胶14800元/吨无变化，二甲基硅油从14800元/吨涨至15800元/吨，涨幅1000元/吨 [4] - 工业硅仓单20779吨无变化，广期所库存从99885吨增至104085吨，增幅4200吨；黄埔港库存从57500吨增至58000吨，增幅500吨；天津港库存从77000吨增至78000吨，增幅1000吨；昆明港库存从52000吨降至51000吨，降幅1000吨；工业硅厂库从276050吨降至238000吨，降幅38050吨；工业硅社库合计从462550吨降至425000吨，降幅37550吨 [4] - 多晶硅仓单9430吨无变化，广期所库存从25.77万吨增至28.53万吨，增幅2.8万吨；多晶硅厂库从33.12万吨增至34.40万吨，增幅1.3万吨；多晶硅社库合计从33.1万吨增至34.4万吨，增幅1.3万吨 [4] - 工业硅按照广期所替代交割品价差：421升水从2000元/吨改为升水800元/吨；地区间价差：上海、江苏省、浙江省为基准交割区域，天津贴水100元/吨，广东（广州、佛山）贴水150元/吨，云南（昆明）贴水500元/吨，新疆（乌鲁木齐）贴水700元/吨，四川（成都）贴水350元/吨；多晶硅按照广期所替代交割品价差：P型升水12000元/吨；不设地区间价差 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格图表 [6][7][8][9][10][11] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格图表 [13][14][15][16][17] 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存图表 [18][19][20][21] 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润图表 [24][25][26][27][29][30] 有色金属团队介绍 - 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖 [32] - 王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅，获相关分析师奖项，扎根国内有色行业研究 [32] - 朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍，获相关分析师奖项，聚焦有色与新能源融合 [33]