行业投资评级 - 国防军工行业评级为“看好”（维持）[6] 报告核心观点 - 2026年政府工作报告新增“航空”表述，并将其定位从“新兴产业”升级为“新兴支柱产业”，标志着政策导向从“扶持发展”转向“强力驱动”和“规模扩张”，国家对大飞机产业的重视程度和产业重要性超预期[2][8] - “十五五”期间大飞机产业的任务重心将转入“规模化放量”和“系列化发展”，市场对产业发展速度的预期有望上修[8] - 航空发动机、机载系统等核心环节的攻坚将提速，商发长江1000A发动机明年有望取得适航认证，为后续替代国外商发和进入商业运营奠定基础，基本解除了瓶颈环节对大飞机批产上量的阻碍[8] - 大飞机产业空间大、壁垒高、附加值高，今明两年是我国大飞机提速发展的关键年，随着攻坚任务的持续推进，我国大飞机产业发展速度有望超预期[8] 政策与产业定位 - 与2025年相比，2026年政府工作报告新增提到航空，且表述从“新兴产业”变为“新兴支柱产业”，反映产业初步具备支撑国民经济大盘的能力，有望成为国家安全和经济发展的基石[8] “十五五”发展规划 - 根据《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案》，将推进C919飞机产能提升和供应链建设[8] - 开展C919高原型等系列化机型、C909衍生型、新能源飞机研制应用[8] - 加快C929飞机技术攻关和长江—1000A发动机验证应用[8] - 提升产业链自主可控水平[8] 具体发展预期与投资建议 - C919飞机产能提升和供应链建设有望加快，特别是国产长江1000A发动机、机载设备等核心环节的攻坚会提速[8] - 宽体机、C919高原型、C909衍生型、新能源等新机型的研制，反映国产大飞机将迎来系列化发展[8] - 看好航空发动机和机载设备核心分系统，相关标的包括：航发动力、中航机载、江航装备、航发控制、航发科技、华秦科技等[3]