报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金在20日均线上方易涨难跌，多单可继续持有，可逢高卖出执行价在1200元以上虚值看涨期权对多头进行保护 [3] - 白银供应库存紧张及投资需求强劲等驱动中长期上涨逻辑成立，但短期交易所规则调整使实物交割需求减少且资金态度谨慎限制上涨动能，价格震荡，多周期均线收敛波动率回落，受地缘风险影响可能阶段冲高但上方100美元有阻力，建议卖出对应虚值看涨期权赚取时间价值 [3] - 铂钯在宏观金融属性及供应预期偏紧格局支撑下，工业需求平稳而投资需求略有升温，价格总体有支撑，但资金对价格驱动时点节奏难把握，铂金建议在20日均线逢低买入，亦可用虚值看涨期权代替单边多头，钯金相对铂金更强可逢低做多铂钯比 [3] - 集运欧线04合约受美伊冲突影响情绪大于基本面，对5 - 7月排船有影响，中东集运相关航线近期已上行，需关注后续战争附加费征收情况，盘面贴水情况下预计主力合约2604大幅高开，需密切关注美伊冲突后续发展 [5] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 期现价差方面，F期现价差为3.15，历史1年分位数93.80%；H期现价差为5.97，历史1年分位数93.40%；IC期现价差为6.77，历史1年分位数83.60%；IM期现价差为 - 29.44，历史1年分位数25.00% [1] - 跨期价差方面，次月 - 当月、零月 - 当月、元月 - 景月等不同期限组合有不同价差及分位数表现，如次月 - 当月价差 - 7.40，历史1年分位数71.70% [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.8381，历史1年分位数88.20%；IC/IF为1.8341，历史1年分位数99.10%等 [1] 国债期货价差 - 基差方面，2026年2月27日，TS基差 - 0.0112，上市以来百分位数16.70%；TF基差1.4278，上市以来百分位数35.10%；T基差1.5179，上市以来百分位数52.10%；TL基差1.3159，上市以来百分位数38.80% [2] - 跨期价差方面，不同合约不同期限组合有不同价差及百分位数，如当季 - 下季，TS跨期价差0.0000，上市以来百分位数25.60% [2] - 跨品种价差方面，2026年2月27日，TS - TF为 - 0.0010，上市以来百分位数8.30%；TS - T为 - 5.9390，上市以来百分位数12.10%等 [2] 贵金属期现 - 国内期货收盘价方面，2月27日，AU2604合约收盘价1147.90元/克，较2月26日涨0.12%；AG2604合约收盘价23019元/千克，较2月26日涨1.98%等 [3] - 外盘期货收盘价方面，2月27日，COMEX黄金主力合约收盘价5296.40美元/盎司，较2月26日涨1.82%；COMEX白银主力合约收盘价94.39美元/盎司，较2月26日涨6.21%等 [3] - 现货价格方面，伦敦金现值5278.26美元/盎司，较即值涨1.87%；伦敦银现值93.76美元/盎司，较即值涨6.32%等 [3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 - 5.42，历史1年分位数46.10%；白银TD - 沪银主力现值 - 650，历史1年分位数60.60%等 [3] - 比价方面，COMEX金/银现值56.11，较前值跌4.13%；上期所金/银现值49.87，较前值跌1.82%等 [3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值3.97%，较前值跌1.2%；美元指数现值97.64，较前值跌0.14%等 [3] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存105060，较前值跌0.01%；上期所白银库存306596千克，较前值跌11.48%等 [3] 集运 - 船公司报价方面，MAERSK马士基2月27日报价1850美元/FEU，较2月26日涨1.09%；CMA达飞2月27日报价2493美元/FEU，较2月26日无变化等 [6] - 集运指数方面，2月23日SCFIS（欧洲航线）结算价指数1573.51，较2月16日跌2.10%；2月23日SCFIS（美西航线）结算价指数1112.01，较2月16日跌1.70% [6] - 上海出口集装箱运价方面，2月27日SCFI综合指数1333.11，较2月13日涨6.52%；2月27日SCFI（欧洲）1420美元/TEU，较2月13日涨4.34%等 [6] - 期货价格及基差方面，2月27日EC2604（主力）收盘价1224.4，较2月26日跌0.94%；基差（主力）349.1，较2月26日涨3.44% [6] - 基本面数据方面，2月27日全球集装箱运力供给3386.44万TEU，较2月26日无变化；1月港口准班率（上海）38.18，较12月跌8.68%等 [6]