报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜油期货本周大幅收涨，05合约收盘价9666元/吨，较上周涨481元/吨；受国际油价上涨提振，近期菜油期价偏强震荡[7] - 菜粕期货本周震荡收涨，05合约收盘价2374元/吨，较上周涨87元/吨；受美豆偏强提振，本周菜粕震荡收涨，短线交易为主[9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 菜油行情回顾，本周菜油期货大幅收涨，05合约收盘价9666元/吨，较上周+481元/吨；行情展望，2026年加菜籽种植面积意向增加1%，美豆油因生物燃料需求预测保持强势，中东地缘冲突使国际油价上涨提振油脂市场，国内加菜籽反倾销终裁后进口量有望增加但对盘面影响有限[7] - 菜粕行情回顾，本周菜粕期货震荡收涨，05合约收盘价2374元/吨，较上周+87元/吨；行情展望，南美大豆丰产预期强且供应压力将增加，美豆需求前景不确定，但美豆生物燃料政策提振豆油需求、压榨强劲，我国对加菜粕反歧视关税取消、加菜籽关税回降，增加远月供应压力，现阶段处于水产需求淡季，菜粕需求以刚性为主，市场对政策调整已提前反应，整体影响有限[9] 期现市场 - 本周菜油期货震荡收涨，总持仓量292389手，较上周+34445手；菜粕期货震荡收跌，总持仓量854490手，较上周-54252手[12] - 本周菜油期货前二十名净持仓为-5937，上周为-21539，净空持仓减少；菜粕期货前二十名净持仓为-172981，上周为-237316，净空持仓减少[18] - 菜油注册仓单量为725张，菜粕注册仓单量为1411张[24][25] - 江苏地区菜油现货价报10290元/吨，较上周回升；菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报+624元/吨[31] - 江苏南通菜粕价报2560元/吨，较上周小幅回升；江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报+186元/吨[37] - 菜油5 - 9价差报+105元/吨，处于近年同期中等水平；菜粕5 - 9价差报-35元/吨，处于近年同期中等水平[43] - 菜油粕05合约比值为4.072；现货平均价格比值为3.97[46] - 菜豆油05合约价差为1254元/吨，本周价差小幅走扩；菜棕油05合约价差为448元/吨，本周价差变化不大[56] - 豆粕 - 菜粕05合约价差为541元/吨；截止周四，豆菜粕现货价差报530元/吨[62] 产业情况 油菜籽 - 供应端周度库存与进口到港预估，截止到2026年第9周末，国内进口油菜籽库存总量为20.10万吨，较上周减少2.10万吨，去年同期为49.70万吨，五周平均为19.86万吨；截止2月13日，2026年2、3、4月油菜籽预估到港量分别为12、16.5、22.8万吨[66] - 供应端进口压榨利润变化，截止3月5日，进口油菜籽现货压榨利润为+422元/吨[70] - 供应端油厂压榨量情况，截止到2026年第9周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为1.05万吨，较上周+1.05万吨，本周开机率2.55%[74] - 供应端月度进口到港量，2025年12月油菜籽进口总量为5.56万吨，较上年同期减少54.77万吨，同比减少90.79%，较上月同期增加5.36万吨[78] 菜籽油 - 供应端库存及进口量变化，截止到2026年第9周末，国内进口压榨菜油库存量为29.42万吨，较上周增加4.22万吨，环比增加16.79%；2025年12月菜籽油进口总量为21.95万吨，较上年同期增加0.62万吨，同比增加2.89%，较上月同期增加5.40万吨[82] - 需求端食用植物油消费及产量，截至2025 - 12 - 31，产量:食用植物油:当月值报525.4万吨，社会消费品零售总额:餐饮收入:当月值报5738亿元[86] - 需求端合同量周度变化情况，截止到2026年第9周末，国内进口压榨菜油合同量为5.98万吨，较上周减少0.26万吨，环比下降4.09%[90] 菜粕 - 供应端周度库存变化，截止到2026年第9周末，国内进口压榨菜粕库存量为0.65万吨，较上周增加0.05万吨，环比增加8.33%[94] - 供应端进口量变化情况，2025年12月菜粕进口总量为23.82万吨，较上年同期减少6.95万吨，同比减少22.58%，较上月同期增加2.35万吨[98] - 需求端饲料月度产量对比，截至2025 - 12 - 31，产量:饲料:当月值报3008.6万吨[102] 期权市场分析 - 截至3月6日，本周菜粕期价震荡收涨，对应期权隐含波动率为22.24%，较上周19.11%回升3.13%，处于标的20日，40日，60日历史波动率偏高水平[105]