报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际市场基本面变化不大，美棉走势预计区间震荡；国内市场基本面有一定支撑，郑棉短期大概率区间震荡偏强 [9][29] - 交易策略上，单边可考虑郑棉逢低建仓多单，不建议追高；套利和期权建议观望 [41][42] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 国内外市场分析 国际市场分析 - 美棉市场基本面变化不大，走势预计区间震荡 [9] - 美棉生长方面，截至2月27日累计检验量占产量预估值100.3%，同比下滑4%，预计最终上市检验量稍高于产量预期；主产区干旱指数上行，3 - 5月干旱或持续或加剧；销售方面，2月26日当周签约量周降41%，装运量周增46%；CFTC数据显示ICE卖方未点价合约总量增加 [9] - 巴西主产州降雨过多影响被夸大，潮湿天气影响微乎其微 [9] - 全球2月棉花总产量调增9万吨，总消费调减4.5万吨，期末库存调增14万吨 [8] 国内市场分析 - 国内市场基本面有一定支撑，短期预计震荡偏强 [29] - 供应端，新棉采摘基本结束，截至3月5日轧花厂开工率降至5.78%；截至3月4日累计公检7484308吨，同比增加12.79%；2月27日棉花商业总库存526.76万吨，环比减少1.64% [29] - 需求端，截至2月27日皮棉累计销售量同比增加184.6万吨；截至3月5日纺企开机负荷73.2%，较上周提升13.31% [29] 期货交易策略 - 单边预计美棉区间震荡，郑棉可逢低建仓多单，不建议追高 [42] - 套利和期权建议观望 [41][42] 第二部分 周度数据追踪 - 展示了内外棉价差、9月 - 1月价差走势、棉花库存、期现基差等数据变化情况 [45][46][48]