报告行业投资评级 - 两烯、丙烯、PTA、乙二醇、短纤、烧碱、玻璃操作评级为★☆☆，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 塑料、纯苯、苯乙烯、瓶片、甲醇、PVC操作评级为★☆★，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 尿素、纯碱操作评级未明确星级 [1] 报告的核心观点 - 化工各品种受中东局势、供应预期、成本支撑、需求恢复等因素影响，价格走势和投资机会各异，需关注地缘局势演变及各品种供需变化 [2][3][5] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约宽幅收涨，供应预期缩减、下游采购积极、国际油价上涨推动价格走高 [2] - 塑料和聚丙烯主力合约大幅上行收涨，聚乙烯成本支撑强但下游抵触涨价，聚丙烯供应预期缩量、石化推涨、现货成本上移 [2] 聚酯 - 中东局势通过原油传导影响PX和PTA，绝对价格及月差走强，短期原料涨价挤压下游利润，中期局势缓和或有负反馈压力 [3] - 新产能对乙二醇有长线压力，二季度供需有阶段性改善可能，短期受中东局势影响利多，关注事态演变 [3] - 短纤短期跟随原料偏强运行，中期关注事态演变及终端恢复节奏 [3] - 瓶片加工差震荡，关注需求回升节奏，中期考虑月差正套机会，单边价格受上游原料主导 [3] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期货主力合约涨停，现货价格上涨，地缘冲突使原料供应预期减少，下游产能利用率增加，短期成本端提振明显，行情预期偏强 [5] - 苯乙烯期货主力合约涨停，海外原料短缺有供应缺口，出口成交增多，供应下降、需求修复，供需面走强 [5] 煤化工 - 甲醇期货盘面反弹，供应端存收缩预期，沿海需求弱势，市场对下游需求存疑，中期关注冲突演变及内地货源补充 [6] - 尿素行情小幅上涨，物流恢复后去库，春耕需求提升但行情涨幅受限，预期区间震荡 [6] 氯碱 - PVC偏强运行，样本企业库存减少但仍有压力，产能利用率减少但处高位，关注乙烯法开工动向，预计短期期价震荡偏强 [7] - 烧碱强势运行，增设交割仓库，海外开工下调带动国内出口询单好转，行业利润修复，预计短期跟随情绪波动，长期回归基本面 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡偏强，行业累库压力大，供应高压，下游消耗节前库存，关注检修及补库情况，短期跟随宏观情绪，长期面临供需过剩压力 [8] - 玻璃尾盘拉升，行业累库，产能或窄幅波动，下游复工缓慢，关注补库需求，预计期价跟随宏观情绪波动 [8]