【冠通期货研究报告】 焦煤日报：宏观助力焦煤上行 发布日期：2026 年 3 月 6 日 【行情分析】 1 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 介休主焦煤现货价（元/吨） 2021 2022 2023 2024 2025 2026 -1000 -500 0 500 1000 1500 介休基差（元/吨） 2021 2022 2023 2024 2025 2026 数据来源：钢联数据、冠通研究咨询部 焦煤高开高走，日内上涨。基本面来看，国内矿山逐渐复工状态，本期大 幅提升开工负荷达 20%，假期后随着矿山的复产，焦煤矿山库存增加 28.6 万 吨，独立焦企及钢厂继续库存去化，其中钢厂库存去化 16.82 万吨，而独立焦 企去化 49.41 万吨左右，目前钢厂开工负荷下落，节后复产不及预期，本期开 工率为 77.71%，受两会期间的环保影响较重，后续复工将有转机情况，但批量 少量拿货节奏下，整体对上游需求度不高，周一焦炭首轮提降开始，预计周五 落地。国内重大会议期间，市场对政策有观望和预期，国际中东地缘冲突的情 绪刺激与国内两会政策强预期，共同推涨焦煤，但基本面弱势情况下，谨慎盘 ...