期市综述 - 3月6日收盘国内期货主力合约涨多跌少，烧碱、纯苯、苯乙烯（EB）封涨停，聚氯乙烯（PVC）、乙二醇（EG）涨超5%，低硫燃料油（LU）等涨超4%，瓶片、塑料涨近4%，玻璃等涨超3%；跌幅方面，集运欧线、多晶硅跌超4%，苹果跌近3%，钯跌近2% [7][8] - 沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约分别涨0.60%、0.29%、1.23%、1.38%；2年期国债期货主力合约跌0.01%，5年期持平，10年期涨0.01%，30年期涨0.03% [8] - 截至3月6日15:23，国内期货主力合约资金流入方面，豆粕2605流入9.34亿，PTA2605流入5.08亿，PVC2605流入4.36亿；资金流出方面，沪金2604流出53.87亿，中证1000 2603流出42.18亿，中证2603流出31.14亿 [8] 行情分析 沪铜 - 沪铜3月6日低开高走，日内收跌；美国上周初请失业金人数低于预期且裁员数大降；2月SMM中国电解铜产量环比降3.69万吨，降幅3.13%，同比升7.96%，比预期值低0.11万吨；预计3月产量环比增5.28万吨，同比升6.51%，或创历史新高 [10] - 铜精矿趋于短缺，国内废铜需求预计增多，国内政策扰动废铜产业链，废铜供给缺口预计靠海外进口弥补；铜价连续上行，下游终端高价抵触情绪严重，铜材端需求弱化，行业淡季叠加高铜价，下游铜材表现预计继续承压 [10] - 国内两会政策释放的积极信号托底乏力，美联储降息时间预期推迟，美元近日走强，基本面拖累叠加宏观干扰，沪铜稳中偏弱格局运行 [10] 碳酸锂 - 碳酸锂3月6日低开高走，震荡偏强；电池级碳酸锂均价15.525万元/吨，环比降750元/吨；工业级碳酸锂均价15.175万元/吨，环比降750元/吨 [12] - 上游碳酸锂原料端受季节性减产及假期降产影响，SMM预计2月产量8.19万吨，环比减16%；碳酸锂整体库存继续去化，本期减少720吨左右，去化幅度收窄，下游库存转为累库，下游备货热情高 [12] - 2026年1月月末全国乘用车行业库存357万辆，较上月降8万辆，较2025年1月增58万辆；伊美冲突影响中东地区储能电池交付，2026年中东地区储能电芯全年需求量约50GWh，占全球总需求6%，集成需求约38GWh，全球占比约6.5% [12] - 3月6日反弹以大跌后修复为主，虽处淡季不淡时期，但前期需求强预期逐渐走弱，短期难冲新高；碳酸锂需求增速走弱而供应复产预期增强，下游托底支撑强劲，但上涨驱动力不足，行情宽幅震荡为主 [12] 原油 - OPEC+同意4月将石油产量提高20.6万桶/日，后续增产计划待确定；EIA数据显示美国原油库存累库幅度超预期，成品油去库幅度小，整体油品库存增加 [13] - 俄乌核心问题未取得实质性进展，仍相互袭击；美以2月28日空袭伊朗，伊朗反击；伊朗日产原油约330万桶，占全球产量3%，日均出口约160万桶，霍尔木兹海峡油轮通过受阻，伊拉克鲁迈拉油田日产量削减70万桶 [13][14] - 卡塔尔能源设施遭无人机袭击，停止液化天然气生产；特朗普称对伊朗军事行动可能持续4至5周，伊朗宣称做好长期战争准备；特朗普表示为油轮提供保险，必要时海军护航，沙特考虑转移原油，效果待察；美国财政部将宣布应对能源价格飙升措施，包括干预石油期货市场 [14] - 国内原油价格冲高回落，中东局势未降温，阿联酋、沙特或自卫反击，预计近期原油价格偏强震荡，需关注中东局势及原油出口情况 [14] 沥青 - 本周沥青开工率环比回升1.9个百分点至23.3%，较去年同期低3.1个百分点；2026年3月国内沥青预计排产218.7万吨，环比增25.1万吨，增幅13.0%，同比减4.3万吨，减幅1.9% [15] - 春节假期结束，下游逐步复工，各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比涨4个百分点至8%，仍低于1月底水平；山东地区炼厂复产，出货量增加，全国出货量环比增19.86%至15.63万吨，处于偏低水平 [15] - 春节假期刚结束，下游未完全复产，沥青厂库增加，炼厂库存率处于近年同期最低位；山东地区沥青价格跟涨，基差处于偏低水平 [15] - 委内瑞拉重质原油流向国内地炼受限，大型贸易商报价贴水缩小，国内炼厂获油可能性增加，但预计流向印度市场增加，中国进口仍大幅下降；美以袭击伊朗，市场担忧3月国内炼厂原料短缺 [15][17] - 中国进口伊朗沥青不多，进口中东沥青占进口量一半，占国内产量6%左右；河南丰利下周计划复产，开工率小幅增加，元宵节后终端需求恢复，沥青供需双增，预计价格跟随原油上涨，需关注中东局势 [17] PP - 截至3月6日当周，PP下游开工率环比回升9.13个百分点至45.87%，春节假期结束第二周，下游陆续复产，未恢复至节前水平，整体开工率季节性变动 [18] - 3月6日，检修装置变动不大，PP企业开工率维持在79%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下降至26.5%左右；春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平 [18] - 美以袭击伊朗，霍尔木兹海峡通航受阻，原油价格上涨，对PP提振明显；近期检修装置略有增加；元宵节后下游工厂复工增加，刚需集中释放，PP自身供需格局改善，化工反内卷有预期，中东局势提振能源化工，PP不依赖中东进口货源，但上游依赖中东液化石油气，现货价格尤其是出口价格大幅上涨，预计PP偏强震荡，需关注节后下游复产进度 [18] 塑料 - 3月6日，新增福建联合全密度1线等检修装置，塑料开工率下降至90%左右，处于中性偏高水平；截至3月6日当周，PE下游开工率环比上升10.4个百分点至28.62%，春节假期结束第二周，下游陆续复产，未恢复至节前水平，整体开工率季节性变动 [19] - 春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平；美以袭击伊朗，霍尔木兹海峡通航受阻，原油价格上涨，对塑料提振明显 [19] - 新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年1月已投产，一季度无新增产能计划；近期塑料开工率略有下降；目前下游复产缓慢，采购意愿偏弱，华北、华东地区农膜价格上涨，华南地区稳定 [19][20] - 塑料自身供需格局改善，化工反内卷有预期，中东局势提振能源化工，伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，中东地区进口占国内产量约20%，预计塑料偏强震荡，需关注节后下游复产进度 [20] PVC - 上游西北地区电石价格稳定；供应端，PVC开工率环比减少0.97个百分点至81.11%，仍处于近年同期中性偏高水平；春节假期后第二周，下游平均开工率回升18.73个百分点至35.84%，较去年农历同期增加3.14个百分点，下游陆续复产 [21] - 节后出口签单小幅回升，但多数出口企业3月预售完成，4月1日取消出口退税，预计3月出口签单处于低位；印度发布反补贴税调查，出口预期下降 [21] - 社会库存在春节假期期间增加较多，上周继续增加，仍偏高，库存压力大；2025年房地产仍在调整，投资等面积同比降幅大，30大中城市商品房周度成交面积环比回升，成交转好，但仍处于历年同期偏低水平，房地产改善需时间 [21] - 氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下降，目前产量下降有限，期货仓单仍处高位；社会库存继续增加，电石价格持续下跌 [21] - 生态环境部推动聚氯乙烯行业无汞化转型，市场有政策及检修预期，下游需求恢复，原油价格上涨，PVC现货成交好转，部分商家封盘惜售，预计PVC偏强震荡 [21] 焦煤 - 焦煤高开高走，日内上涨；国内矿山逐渐复工，本期开工负荷大幅提升20%，假期后矿山库存增加28.6万吨，独立焦企及钢厂继续库存去化，钢厂库存去化16.82万吨，独立焦企去化49.41万吨左右 [23] - 目前钢厂开工负荷下落，节后复产不及预期，本期开工率为77.71%，受两会环保影响重，后续复工有转机，但拿货节奏下对上游需求度不高，周一焦炭首轮提降开始，预计周五落地 [23] - 国内重大会议期间，市场对政策有观望和预期，国际中东地缘冲突情绪刺激与国内两会政策强预期共同推涨焦煤，但基本面弱势，需谨慎盘面回调 [23] 尿素 - 尿素3月6日低开高走，震荡偏强；工厂报价偏稳定，少数工厂成交价格下降，河北、山东及河南尿素工厂出厂报价范围在1800 - 1840元/吨 [24] - 市场流通货源充足，国储逐步投放，日产已至22万吨附近，短期暂无长期停车检修计划；下游农业需求支撑盘面行情，华北地区雨雪后放晴助力追肥备肥拿货，工业需求边际走强，复合肥工厂开工负荷回升，但增速同比偏低，主要系河北地区环保检查受影响 [24] - 库存转为去化，主要系农业需求延续和工业需求复工提货增加，主交割地区山东及河南库存下降，本期整体去化6.62%；供需均增长，供应端国储放货使现货流通更充裕，预计后期去库幅度或收窄；上下游博弈中，旺季阶段盘面窄幅整理，震荡偏强 [24]