报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近日美伊冲突扰动全球风险偏好，能源价格持续上涨引起通胀担忧、美国制造业PMI与就业数据均好于预期，美联储降息预期减弱，美债收益率快速攀升；国内经济数据由于假期偏弱，政府工作报告体现更务实经济增速目标，延续适度宽松货币政策、更加积极财政政策，锚定新质生产力和内需组合重塑增长；中长期看仍是逢低做多思路为主[12]。 根据相关目录进行总结 月度评估及策略推荐 - 重要消息：政府工作报告将经济增长目标微调到4.5%至5%区间，政策基调与基础规模基调延续；伊朗严禁美、以、欧船只在霍尔木兹海峡通行致能源价格飙升，美国财政部评估对原油期货市场采取行动；贝森特称15%全球关税税率可能本周实施；全球AI应用月活榜前五为ChatGPT、豆包、千问、夸克、DeepSeek，千问增速达552%；3月6日央行开展8000亿元买断式逆回购操作，期限3个月[12] - 经济与企业盈利：2月官方制造业PMI为49.0，前值49.3；2026年1月M1增速4.9%，前值3.8%，M2增速9.0%，前值8.5%，1月社融增量72208亿元，同比增加1662亿元；美国2月ISM制造业PMI微降至52.4，投入价格指数飙升创新高；美国2月ADP新增就业人口达6.3万人[12] - 利率与信用环境：本月10Y国债利率及信用债利率均小幅回落，信用利差小幅收窄，流动性较稳定[12] - 基本面评估：多空评分方面基差为0、市盈率为0、经济/企业盈利为 -1、利率/信用环境为 +1、资金面为0、重要事件为两会；简评显示转为正基差，估值恢复正常水平，经济数据仍较弱，社融保持增长、信用利差小幅收窄，资金面平稳，经济增长目标更灵活务实，财政政策积极但力度边际稳定，货币政策维持适度宽松取向；中长期仍是逢低做多思路为主[13] - 交易策略建议：单边策略一是持有少量IM多单，长期推荐，核心驱动逻辑为估值处于中等偏低水平，IM长期存在贴水；单边策略二是IF多单持有，推荐周期6个月，盈亏比3:1，核心驱动逻辑为新一轮降息周期开启，高分红资产有望受益[14] 期现市场 - 现货市场：上证综指点位4162.88，成交额137468.9亿元，涨44.93点，涨幅1.09%；深证成指点位14495.09，成交额183397.8亿元，涨289.20点，涨幅2.04%；中小板指点位8835.26，成交额20020.5亿元，涨288.08点，涨幅3.37%；创业板指点位3310.30，成交额86616.8亿元，跌36.05点，跌幅1.08%；沪深300点位4710.65，成交额77362.9亿元，涨4.31点，涨幅0.09%；上证50点位3039.43，成交额20378.6亿元，跌27.07点，跌幅0.88%；中证500点位8658.45，成交额64837.5亿元，涨287.93点，涨幅3.44%；中证1000点位8560.84，成交额68523.4亿元，涨305.98点，涨幅3.71%[17] - 期货市场：给出IF、IH、IC、IM各合约的点位、成交额、涨跌及涨跌幅情况[18] - 还展示了大盘成交量和点位、股指期货总成交和持仓、各合约贴水率、主力合约比值等相关图表[20][22][24][26][28][31] 经济与企业盈利 - 经济：2025年第四季度GDP实际增速4.5%，预期4.4%，前值4.8%；2月官方制造业PMI为49.0，预期49.1，前值49.3；2025年12月消费增速0.9%，前值1.3%，连续7个月回落；2025年12月美元计价出口同比增长6.6%，前值5.9%；2025年12月投资增速 -3.8%，前值 -2.6%，制造业投资增长0.6%，房地产投资 -17.2%，基建投资(不含电力)增长 -2.2%[36][39][42] - 企业盈利：2025年三季报营业收入增速同比1.24%，增速环比半年报回升1.22%；2025年三季报净利润增速同比3.89%，增速环比半年报回升1.83%[45] 利率与信用环境 - 利率：展示国债利率、3年期AA - 利率、宏观流动性DR007、政策利率逆回购7天期利率与逆回购投放量、中美10年债利率对比、中美10年债利差、中美流动性与汇率走势等相关图表[49][52][55][57] - 信用环境：2026年1月M1增速4.9%，前值3.8%，M2增速9.0%，前值8.5%；2026年1月社融增量72208亿元，同比增加1662亿元，主因信贷开门红集中投放、政府债券前置发行；还展示了M1和M2增速、社会融资规模、社融及主要分项、长贷和短贷等相关图表[60][59][63] 资金面 - 资金流入：本月偏股型基金份额新成立747亿份左右，有所回升；本月两市融资新增约 -773亿元，最新余额26338.19亿元，略有下降；展示沪深ETF成交额、新成立偏股型基金份额、融资余额和融资新增额、主要ETF申赎等相关图表[68][71][67][70] - 资金流出：本月重要股东减持维持在相对高位，IPO批文数量2个；展示股东增减持、IPO数量等相关图表[74][73] 估值 - 市盈率（TTM）：上证50为11.59，沪深300为14.18，中证500为37.34，中证1000为49.51 - 市净率（LF）：上证50为1.28，沪深300为1.49，中证500为2.58，中证1000为2.67；还展示市盈率、市净率相关图表[79][78]