报告行业投资评级 - 逢高止盈 [16] 报告的核心观点 - 供给方面海外开工缓慢恢复，境内开工进入边际转弱预期，海外受地缘影响预期出口减少，全球尚可但中东贸易流出现减少，整体偏多已部分计价；需求方面MTO开工较低，回暖仍有空间，但当前无预期驱动，呈中性；库存方面港库同期高位平淡，后预计小幅去库，厂库相对去库顺利，呈中性；成本方面动力煤维持弱势震荡，油气短期地缘事件触发脉冲但幅度较小，呈中性；上轮观点认为甲醇向下动能仍在，但利空因子已边际转弱，向下空间较为有限，以中期格局逢低做多为主要思路，本轮观点为逢高止盈 [16] 根据相关目录分别进行总结 月度评估 - 提供甲醇指数行情走势图表，展示2025年1月1日至2026年3月4日甲醇指数情况 [13][14] - 对各影响因素进行评估并给出方向预测，包括供给、需求、库存、成本等，同时给出上轮和本轮投资策略 [16] 期现市场 - 展示甲醇期限结构、江苏甲醇价格、甲醇主力合约基差、甲醇主次月差等图表 [19][20] - 展示甲醇主力合约持仓、成交量，甲醇总持仓、总成交等图表 [22][23] 利润和库存 - 展示动力煤、天然气等原料端价格图表 [27][28] - 展示内蒙古、西南、山东等地煤制利润测算，MA - 2*ZC利润测算等图表 [34][35] - 展示港口库存、地区库存相关图表，包括港口库存、华东港口库存、华南港口库存、甲醇社会库存、厂内库存、西北地区厂内库存、华东地区厂内库存、宁波港口库存等 [39][40][42] 供给端 - 展示全球发运、全球到港、中东发运、亚太到港等船期监控图表 [46][47] - 展示国内甲醇开工率、甲醇周度产量、海外甲醇开工等图表 [48][49][54] - 展示海关进口相关图表，包括近期进口分布、阿曼进口、沙特进口、伊朗进口等 [57][58] - 展示甲醇到港量相关图表，包括华东地区、华南地区、中国的到港量 [63][64] - 展示进口利润、中国 - 东南亚价差、中国 - 美湾价差、中国 - 欧洲价差等国际价差图表 [66][67] - 展示华东 - 内蒙古价差、华东 - 鲁南价差、鲁南 - 西北价差、华南 - 华东价差等地区价差图表 [69][70] - 展示甲醇汽车运费相关图表，如洛阳→常州、阜阳→常州、达拉特旗→东营、榆林→东营的运费 [75][76] 需求端 - 展示烯烃开工率、江浙MTO开工、富德利润、兴兴利润等甲醇制烯烃相关图表 [80][81] - 展示PP各工艺生产利润图表，包括油制、煤制、PDH制、外采丙烯制的生产毛利 [82][83] - 展示盘面PP - 3MA、LL - 3MA、盘面EG - 2MA、MA - 2ZC等MTO相关价差图表 [85] - 展示甲醇下游需求占比、1,4 - 丁二醇产能利用率等传统下游相关图表 [88][89] - 展示二甲基甲酰胺DMF开工、有机硅DMC开工等DMF & DMC相关图表 [91][92] - 展示醋酸开工率、醋酸利润等醋酸相关图表 [94][95] - 展示甲醛开工率、甲醛利润、二甲醚开工率、二甲醚利润等甲醛、二甲醚相关图表 [97][98] - 展示MTBE开工率、MTBE利润、二氯甲烷利润、下游厂家原料库存等其他下游&下游库存相关图表 [99][100] - 展示甲醇/尿素、甲醇/INE原油、甲醇/动力煤、甲醇/乙二醇等相关品种比价图表 [102][103] 期权相关 - 展示甲醇期权持仓量、成交量、持仓PCR、成交PCR等图表 [107] 产业结构图 - 展示甲醇产业链、甲醇研究框架分析思维导图图表 [110][112]