行业投资评级 - 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 [7] 报告核心观点 - 2026年《政府工作报告》延续并强化了绿色转型战略，为“十五五”开局之年的新能源行业发展指明了方向，提出大力发展绿色低碳经济，并首次将“算电协同”写入报告，行业迎来新的发展机遇 [2][3] - 报告明确要加快智能电网建设、扩大绿电应用、培育氢能与绿色燃料等新增长点，相关细分领域将受益于明确的政策支持与投资驱动，进入快速发展或商业化加速阶段 [3][4][5][9] 根据相关目录分别进行总结 《报告》延续绿色转型战略 大力发展绿色低碳经济 - 2026年作为“十五五”开局之年，政府工作报告延续了“十四五”时期的绿色转型战略，并提出更高质量的发展目标 [3] - 报告明确要大力发展绿色低碳经济，积极稳妥推进碳达峰碳中和，深入推进零碳园区和工厂建设，培育氢能、绿色燃料等新增长点 [3] - 报告着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用 [3] 《报告》提出加快智能电网建设 “算电协同”首次写入 - 国家电网“十五五”期间有4万亿元投资计划，特高压、柔性直流输电等重大工程建设将加速推进，2026年超长期特别国债重点支持能源电力设施更新 [4] - 随着新能源发电占比持续提升，电网对新能源的承载能力面临更高要求，智能电网、特高压、柔性直流输电等电网设备将迎来快速发展阶段 [4] - “算电协同”首次被写入国务院政府工作报告，成为新基建工程的一部分 [4] - 2025年，国家能源局通知将“算力负荷”列为第四类可调度资源 [4] - AI算力爆发式增长对电网提出新挑战，数据中心单机柜功率已从传统的6kW提升至240kW，单座超大型AI算力中心峰值功耗可达数百兆瓦，相当于一座中小城市的用电负荷 [4] - 数据中心正从“用电大户”转变为“电力系统的核心调节资源”，通过虚拟电厂参与电网辅助服务市场，实现“以算调电、以电优算”的协同发展模式，这将提升对智能配电设备、储能系统、能源管理系统等电网设备的需求 [4] 《报告》提出扩大绿电应用 光伏和风电行业有望延续快速发展 - 光伏和风电行业在“十五五”期间有望延续快速发展 [5] - 2025年，国内光伏新增装机规模约252.87吉瓦，同比增长39.5%，产业链价格逐步企稳，行业整体盈利质量改善 [5] - 2025年，国内风电新增装机130吉瓦，同比增长49.9%，陆上风电是装机主力，海上风电稳步推进 [5] - 国家能源局明确，“十五五”新能源装机比重将超过50%，成为电力装机主体，到2030年新能源发电量占比达到30%左右 [5] - 2026年及“十五五”期间，光伏和风电应用场景将不断拓展，分布式光伏、光伏建筑一体化、海上风电、深远海风电等领域将迎来快速发展 [5][8] 《报告》提出培育氢能、绿色燃料等新增长点 商业化应用加速 - 政府工作报告明确提出设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点 [9] - 国家能源局将绿氢作为解决新能源消纳难题的关键路径，推动可再生能源制氢氨醇等非电利用规模跃升 [9] - 《氢能产业发展中长期规划（2026-2035年）》提出，到2030年形成较为完备的氢能产业技术创新体系、清洁能源制氢及供应体系；到2035年形成氢能产业体系，构建多元氢能应用生态 [9] - 中国氢能产业联盟预测，到2027年，我国绿氢制造成本将下降至15元/公斤以下，接近灰氢成本水平，商业化临界点临近 [10] - 2025年我国氢燃料电池系统功率密度突破7kW/L，电解槽效率持续提升，技术突破推动绿氢成本快速下降 [10] 投资建议 - 电力设备：电网投资增加和算电协同发展推进有望带来关键设备需求爆发，建议关注特高压、智能电网、电力自动化等领域的龙头企业 [11] - 光伏与风电：建议布局光伏高效技术和龙头整合机会，重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业；风电行业建议关注盈利修复弹性最大的整机龙头企业及海风产业链核心标的 [11] - 氢能与绿色燃料：有望受益于绿氢产业爆发式增长和成本下降带来的商业化机遇，建议关注电解槽、燃料电池等核心设备企业和绿氢生产与储运企业 [11]