报告行业投资评级 - 行业评级为“优于大市” [1][4] 报告的核心观点 - 银行理财行业规模正逐步恢复增长，告别了通过“收益打榜”等短期行为干扰市场的阶段，监管整顿推动行业向长期稳健经营转型 [1][2] - 监管整顿理财产品“收益打榜”现象，有助于引导行业规范业绩展示，并可能推动社会无风险收益水平下行，提升资管行业对风险资产的吸引力 [2] - 在长期收益基准水平下行的背景下，理财产品正通过加大权益和黄金等收益增厚策略储备，以“固收+”等多元配置策略提升风险收益比 [3] 根据相关目录分别进行总结 收益率：环比回落 - 2026年2月份银行理财规模加权平均年化收益率为1.70%，较上月回落192个基点 [10] - 分产品类型看，现金管理类产品年化收益率为1.28%，纯债类产品为2.30%，“固收+”产品为1.68% [10] 存量：规模微增 - 2026年2月末理财产品存量规模为31.7万亿元，环比上月增加0.1万亿元 [1][11] - 普益数据显示存量规模为31.7万亿元，结合同业交流信息，行业整体规模约在33万亿元左右 [1] - 现金管理类和固收类产品是当前理财产品的绝对主力 [11][16] 新发：业绩比较基准略有反弹 - 2026年2月份新发产品初始募集规模为2995亿元 [18] - 新发产品基本为固收类产品，且大部分为封闭式运作模式 [18] - 2月份新发产品的平均业绩比较基准为2.35%，环比上月回升2个基点 [18] 到期：大部分产品达到业绩比较基准 - 2026年2月份到期的封闭式银行理财产品共计1434只 [27] - 从兑付情况来看，大部分到期产品达到了其业绩比较基准 [27] 附录：银行理财配置主要资产收益表现 - 银行理财产品的基础资产主要包括债券（以高等级信用债为主）、权益（以委外投资为主）和非标资产等 [29]