行业投资评级 - 投资评级：优于大市（维持）[1] 核心观点 - 报告认为在需求向好背景下，锂电行业领先企业估值较低，存在投资机会，同时建议关注低空经济、机器人、固态电池、钠电池、充电桩及高压直流继电器等细分领域的领先企业[2][3] - 报告核心内容围绕锂电产业链展开，重点分析了行业动态、价格走势、公司业绩、技术进展（特别是固态电池）、政策影响（欧盟工业加速法案）以及全球及主要市场的销量与需求展望[2][3][4][9][10][11][12][13][14][16][17][37][41][42][45][51][58][63][64][65][66][70] 行业动态与价格数据 - 锂电材料价格：截至3月6日，碳酸锂价格15.53万元/吨，较两周前上涨1.2万元/吨，环比上涨8.0%，2026年初以来上涨29.9%[2][18] - 正极材料：磷酸铁锂价格5.48万元/吨，较两周前上涨5.4%，2026年初以来上涨20.2%[18] - 电解液及原料：六氟磷酸锂价格11.75万元/吨，较两周前下跌6.0%；电解液价格2.95万元/吨，下跌4.8%[2][18] - 电芯报价：方形三元动力/铁锂动力/储能用100Ah/储能用314Ah电芯报价分别为0.585/0.369/0.395/0.342元/Wh，较两周前分别增加0.003/0.000/0.004/0.006元/Wh[2] - 固态电池产业化加速：Factorial与Philenergy合作推进量产；恩力动力与均胜电子合作布局具身机器人固态电池；国轩高科2GWh全固态电池量产线设计基本完成；中创新航全固态电池预计2026年第四季度进行千台机器人级别批量交付；中国一汽固态复合电解质离子电导率超14.2mS/cm；海洛克固态电池等静压设备出货[4][9] - 欧盟工业加速法案（IAA）：提案旨在将欧盟制造业GDP占比从2024年的14.3%提升至2035年的20%，对外资直接投资（如股比、雇员、原料本土化）及光伏、电池、风电等产品的原产地提出要求[4][11][12][13] - 比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术：二代刀片电池充电速度大幅提升（10%充至70%电量需5分钟），能量密度较一代提升5%，电池质保容量保持率提升2.5%[4][14] - 瑞浦兰钧斩获8.3GWh储能系统订单：与7家欧洲合作伙伴签署供货协议，未来2年内交付[4][10] - 津巴布韦暂停锂精矿出口：旨在加强矿产监管[17] - 永太科技拟建江苏20万吨电解液项目，投资5亿元，建设周期12个月[17] - 远景动力首款储能专用钠离子电芯下线，标志钠电技术迈入规模化应用[17] 公司动态与业绩 - 宁德时代：与宝马推进电池护照试点项目；加大在宁德投资布局；2026年1月全球动力电池装车量32.5GWh，市场份额45.20%[10][47] - 亿纬锂能：与徐工动力签署战略合作协议；获得中信博12GWh储能电池及系统订单[10] - 中创新航：2025年预计实现净利润20.25-21.93亿元，同比提升140%-160%；固态电池预计2026年第四季度批量交付[9][10] - 珠海冠宇：2026年1-2月营收22.06-23.47亿元，同比增长45%-54%[10] - 正力新能：2025年预计净利润6.8-8.2亿元，同比增长647%-801%[10] - 厦钨新能：2026年1-2月营收27.02-35.46亿元，同比增长60%-110%[17] - 蔚蓝锂芯：发布2026年股票期权激励计划草案，考核要求以2025年营收为基数，2026-2028年营收增长率分别不低于10%/20%/30%[14] 新能源车与储能市场数据 - 国内新能源车：2026年1月销量94.5万辆，同比微增，环比下降45%；渗透率40.3%，同比增加1.3个百分点，环比下降12.0个百分点[4][41] - 欧洲新能源车：2026年2月欧洲九国销量22.11万辆，同比增长27%，环比增长8%；渗透率29.9%，同比增加5.8个百分点；1-2月累计销量42.63万辆，同比增长23%[4][42] - 美国新能源车：2026年1月销量7.76万辆，同比下降31%，环比下降30%；渗透率7.0%，同比下降3.0个百分点[4][42] - 全球动力电池装车量：2026年1月为71.9GWh，同比增长11%，环比下降49%[45] - 国内动力电池装车量：2026年1月为42.0GWh，同比增长8%，环比下降57%；其中磷酸铁锂电池占比77.7%[51] - 国内储能电池销量：2026年1月为46.1GWh，同比增长164%，环比下降17%；其中出口6.4GWh[58] - 国内充电桩数据：2026年1月新增公共充电桩8.4万台，同比下降54%；公共充电桩保有量480.1万台；公共车桩增量比11.3[30] - 海外充电桩数据：截至2025年第四季度末，欧盟27国公共充电桩保有量106.06万台，其中直流桩19.34万台，占比18.2%；截至2026年2月末，美国公共充电桩保有量23.89万台，其中直流桩6.91万台，占比29.1%[36] 市场展望 - 全球新能源车销量：预计2026年达2349万辆，同比增长13%；2027年达2627万辆，同比增长12%[63][65] - 全球动力电池需求量：预计2026年达1621GWh，同比增长19%；2027年达1880GWh，同比增长16%[64][65] - 全球储能电池需求量：预计2026年达850GWh，同比增长39%；2027年达1100GWh，同比增长29%[70] - 全球动力与储能电池总需求量：预计2026年达2471GWh，同比增长25%；2027年达2980GWh，同比增长21%[70] 板块行情与估值 - 板块行情回顾：近两周（2月21日-3月7日），锂电池板块下跌2.7%，电池化学品板块下跌3.7%，锂电专用设备板块下跌5.7%[7] - 重点个股股价变动（3月2日-3月7日）：宁德时代上涨3.7%，特锐德上涨9.7%，盛弘股份上涨10.0%；亿纬锂能下跌3.3%，珠海冠宇下跌11.2%，容百科技下跌7.8%[7] - 部分公司估值（基于2026年Wind一致预期PE）：宁德时代18.6倍，亿纬锂能16.6倍，湖南裕能16.5倍，天赐材料13.7倍，璞泰来17.6倍，恩捷股份32.7倍，特锐德22.6倍，盛弘股份23.7倍[8]