海外市场影响 - 近期地缘冲突导致A股市场震荡走弱，上证指数和恒生指数分别下跌0.9%和2.3%[12] - 冲突初期权益资产受拖累，商品表现较优，WTI原油价格当周上涨36.2%，A股石油石化行业上涨8.1%[12] - 历史数据显示，冲突发生后一周至一月内，权益资产往往迎来修复，上涨概率可达83.3%（标普500）[15] - “HALO交易”范式下，2月以来外资整体流出港股约808亿港元，主要流入有色金属（92亿港元）等重资产，流出软件（377亿港元）等轻资产[16] 国内政策与市场 - 2026年全国两会设定经济增长目标为4.5-5%，政策基调延续积极，强调“质的有效提升和量的合理增长”[19] - 两会产业政策聚焦科技、内需、能源等领域，首次提出“智能经济”概念，深化拓展“人工智能+”[20][30] - 当前A股风险溢价绝对值仍较高，但2026年全A盈利有望进一步回升，1月核心CPI环比上涨0.3%为近6个月最高[24][33] - 市场结构建议关注三大方向：AI应用等“智能经济”、安全考量下的战略资源品、以及内需政策相关的地产白酒等“老登资产”[3][27][31] 市场结构与数据 - A股总市值和流通市值分别为102.81万亿元和94.04万亿元[5] - 借鉴历史，AI科技行情有望从硬件向软件应用端扩散，类似12-15年科技行情[30][37]