核心数据表现 - 2026年2月美国新增非农就业人数为-9.2万，远低于彭博一致预期的+5.5万，且前两个月累计下修6.9万[1] - 2月失业率上升0.1个百分点至4.4%，高于预期的4.3%；劳动参与率下降0.1个百分点至62.0%[1][5] - 平均时薪环比增速维持在0.4%，同比增速加速0.1个百分点至3.8%，两者均高于市场预期[1][5] 数据解读与市场影响 - 2月非农数据大幅转负主要受统计扰动、医疗行业罢工（拖累约3.1万就业）及恶劣天气影响，而非就业市场趋势性恶化[1][2][5] - 尽管2月数据疲软，但1-2月非农就业均值为3.0万，较2025年第四季度的-3.9万有所回升，且其他广谱就业数据（如首申、裁员人数）显示市场仍在边际修复[3] - 数据公布后，市场对2026年累计降息预期上升6个基点至44个基点；美债收益率、美元指数先跌后涨，整体变动不大；标普500期货下跌0.8%，黄金上涨1.4%[1] 行业与薪资细节 - 分行业看，1月表现强劲的医疗保健（就业下降13.5万至-1.9万）、建筑业（就业下行5.9万至-1.1万）等行业在2月就业显著回落，呈现负相关，凸显统计扰动影响[5] - 2月小时薪资三个月环比折年增速持平于3.5%；服务部门薪资环比增速微降至0.35%，商品部门薪资环比增速上升至0.47%[5]