地缘政治与宏观市场 - 伊朗冲突等地缘政治紧张局势推动布伦特原油价格周内大幅上涨9.3%至93.3美元/桶[2][10] - 通胀担忧导致10年期美债收益率大幅上行18.4个基点至4.13%[2][10] - 美元指数全周上涨1.3%至98.96，人民币汇率承压，美元兑离岸/在岸人民币均上涨0.7%至6.91[2][8] 港股资金流向 - 南向资金在2/26-3/4期间净流入294亿港元，但在3/5-6反弹期间转为净流出299亿港元[2][18] - 同期外资转为净流入80亿港元，但年初至今累计仍为净流出437亿港元[2][24] - 南向资金行业配置显著分化，大幅增配能源与银行，加速流出电商、生物医药和保险[2][18] 资产配置与行业表现 - A股ETF资金流向分化，行业ETF大幅净流入444亿元，其中石油、电网设备、稀土等“硬核资产”ETF获大额流入，而宽基ETF净流出395亿元[12] - 港股市场延续“硬核资产”占优格局，石油石化、有色金属涨幅居前[7][32] - 全球油服资本开支持续回暖，原油供给安全获重视，霍尔木兹海峡若长期封锁可能推动油价升至100美元/桶以上[32][34] 科技与产业趋势 - 智能体（Agent）时代推动AI硬件需求，预计将打破AI加速器供需平衡，导致GPU持续短缺，并提振HBM、CoWoS和光模块需求[27][29] - 2026年政府工作报告强调科技自立自强，推动AI商业化规模化应用，并培育脑机接口、集成电路等未来产业[32][34] - 2月新能源车销量受春节淡季影响普遍环比下滑，行业竞争重心转向技术、新品周期与出海[28][30]