报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股指期货股市成交额缩量低于2.2万亿，美伊战争致全球资本市场下挫，国内资金避险，但两会利好、监管稳定资本市场，股市有望稳定，股指多单轻仓；国债期货货币流动性充足，国内市场利率低位回落，外部战争使资本市场谨慎，国债多单轻仓 [118] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上证50、沪深300高位回落 [9] - 中证500高位回落，国债期货持续反弹 [14] 行情动能分析 - 上证50、沪深300、中证500、中证1000成交额回落 [19][22] - 融资融券余额超2.5万亿 [26] - 上证50、沪深300换手率回落，中证500、中证1000换手率显著回落 [30] - 沪深300板块较为一致 [37] - 能源、材料、工业、电信板块ALPHA为正，可选、消费、医药、金融、信息全周期ALPHA为负 [40] - 2月上市公司净增加5家 [45] 基本面重大事件 - 国债期货次季IRR，10年期显著下滑，5年期稳定 [78][80] - 银行间回购加权利率小幅回落，Shibor短期略有回落 [86][91] - 1月CPI为0.2%小幅回升，PPI增速至 -1.4% [95] - 2月PMI回落至49，非制造业PMI为49.5，经济恢复力度较弱 [99] - 2025年12月社会消费品零售总额同比为0.9%，消费数据回落，消费者信心趋势回升 [104][108] - 1月M2同比为9%，信贷加速，M1为4.9%，新增人民币贷款4.71万亿 [111][112] 后市展望 - 股指期货股市成交额缩量，受美伊战争和国内两会等因素影响，股市有望稳定，股指多单轻仓 [118] - 国债期货货币流动性充足，外部战争使资本市场谨慎，国债多单轻仓 [118]