报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内原油期货价格短期可能高位震荡调整运行，建议暂时观望或者以日内短线操作为主 [52] 各目录内容总结 1 行情回顾 - 涉及中国INE原油期货主力合约价格走势和美国WTI原油期货连续合约价格走势，但未给出具体走势内容 [10][13] 2 原油供需基本面分析 - 中国原油月度产量：12月规上工业原油产量1780万吨，同比降0.6%，日均产量57.4万吨；1 - 12月产量21605万吨，同比增1.5%，且原油加工增速加快 [19] - 中国原油月度进口量：2025年12月进口量5597.3万吨，同比增17%；1 - 12月累计进口量57772.6万吨，同比增4.4% [21] - 中国炼厂开工率及月度原油加工量：12月规上工业原油加工量6246万吨，同比增5%，增速较11月加快1.1个百分点，日均加工量201.5万吨；1 - 12月加工量73759万吨，同比增4.1% [24] - 美国原油产量和下游炼厂开工率：截至1月30日当周，日均产量1321.5万桶，较前周减少48.1万桶，较去年同期减少26.3万桶；截至1月30日四周，日均产量1359.9万桶，比去年同期高1.3%；今年以来日均产量1360.6万桶，比去年同期高1.3% [31] - 美国原油钻机数：截至2月20日当周，在线钻探油井数量409座，与前周持平，比去年同期减少79座 [34] - 美国原油库存：截至2026年2月27日当周，包括储备在内的原油库存总量8.5472亿桶，比前一周增长347.5万桶；商业原油库存量4.39279亿桶，比前一周增长347.5万桶；汽油库存总量2.5313亿桶，比前一周下降170.4万桶；馏分油库存量为1.2078亿桶，比前一周增长42.9万桶；俄克拉荷马州库欣地区原油库存2646.3万桶，增长156.4万桶；过去一周，石油储备稳定在4.15441亿桶 [38] 3 后市展望 - 美国原油库存情况与2.7部分一致，国际油价因波斯湾武装冲突上涨，3月5日伊朗军方澄清未封锁霍尔木兹海峡，亚洲地区供应中断风险稍有缓解，沙特原油出口考虑改道绕行 [51]