报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[6] 报告的核心观点 - 短期锂价受地缘风险偏好下降等因素压制，但上半年需求旺季来临，二季度仍看好上行机会[4] - 钴板块原料偏紧支撑价格韧性，成本与供应限制提供底部支撑，预计钴系产品短期持稳、高位整理为主[4] - 锂钴核心标的具备明确投资价值，建议积极布局[9] 根据相关目录分别进行总结 一、周期研判：短期地缘风偏压制，中期动能仍存 - 锂板块：矿端价格随碳酸锂回调，节后补库意愿抬升但现货成交以观望为主[4][9] - 期货价格下跌：无锡盘2605合约周度跌10.14%至15.69万元/吨，广期所2605合约周度跌11.29%至15.62万元/吨[9][14] - 锂精矿价格下跌：上海有色网锂精矿价格为2155美元/吨，环比下降217美元/吨[9][14] - 碳酸锂周度产量环比上升3.52%，周度库存环比下降0.72%[9][15] - 电池级碳酸锂均价较前周下降3.00%至15.40-17.25万元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）均价较前周下降0.70%至15.13-16.26万元/吨[9][15] - 钴板块：原料偏紧支撑价格韧性，节后成交清淡[4][9] - 电解钴价格为42.9-43.9万元/吨，均价较前周下降0.81%[9][16] - 钴中间品周均价上升0.09%[12] - 硫酸钴周均价下降0.12%，氯化钴周均价下降0.09%[13] - 下游材料：价格多数回调 - 磷酸铁锂周均价下降2.10%至5.45-5.90万元/吨[9][16] - 三元材料622周均价下降0.55%至18.45-18.85万元/吨[9][16] 二、公司与行业动态 - 行业动态：人大代表建议加快固态电池产业化落地，攻坚核心材料和关键装备瓶颈[18] - 公司动态： - 川能动力表示其李家沟锂矿项目目前生产经营正常[18] - 中伟新材在阿根廷布局盐湖锂矿，预计掌握锂资源超1000万吨LCE；在印尼锁定6亿湿吨红土镍矿；在贵州开阳掌控磷矿资源量达9844万吨[18] - 国轩高科已在江西宜春布局锂矿资源，实现全产业链覆盖[18] 三、新能源材料核心数据 - 3.1 新能源金属材料产量与库存：二月多数品种产量环比下降，库存结构性调整[10][19] - 碳酸锂2月产量环比下降15%，同比上升30%[12][23] - 氢氧化锂2月产量环比下降15%，同比上升14%[12][23] - 硫酸钴2月产量环比下降10%，同比上升6%[12][22] - 氯化钴2月产量环比下降39%，同比下降16%[12][22] - 磷酸铁锂2月产量环比下降12%，同比上升52%[12][32] - 三元材料2月产量环比下降13%，同比上升46%[12][34] - 动力电池1月库存量环比下降1.51%，储能电池库存量环比下降3.12%[12][30] - 3.2 锂盐进出口：12月碳酸锂进出口环比双升，氢氧化锂出口激增[10][37] - 碳酸锂12月出口量环比上升20%，同比上升46%[12][41] - 碳酸锂12月进口量环比上升9%，同比下降14%[12][41] - 氢氧化锂12月出口量环比上升88%，同比下降10%[12][45] - 3.3 锂盐周度数据：产量环比上升，库存环比下降[10] - 碳酸锂周产量环比上升3.52%[12][51] - 碳酸锂周库存环比下降0.72%[12][51] - 碳酸锂环节合计库存天数环比下降0.3天[12][54] - 外购锂辉石生产毛利环比下降176%[12][54] - 3.4 下游材料库存：周度库存环比上升[10][58] - 磷酸铁锂周度库存量环比上升8.61%[12][59] - 三元材料周度库存量环比上升3.35%[12][59] - 3.5 钴环节库存：2月核心产品库存量环比普遍回落[10] - 钴中间品2月库存环比下降18.57%[12][62] - 电解钴2月库存环比下降16.17%[12][64] - 电解钴2月社会库存天数环比下降9.8天[12][64] - 3.6 新能源金属材料价格：锂钴及下游材料周均价多数回调[10][66] - 工业级碳酸锂周均价下降3.06%[12][67] - 锂精矿周均价下降3.70%[12][68] - 电池级氢氧化锂周均价下降0.70%[12][68] - 电解钴周均价下降0.81%[12][69] - 三元材料523周均价下降0.68%[13][84] - 六氟磷酸锂周均价下降3.28%[13][87] - 3.7 稀有金属与小金属价格：多数品种上行[10][95] - 黑钨精矿周均价上升16.41%，仲钨酸铵周均价上升16.42%[13][96] - 钼精矿周均价上升1.92%[13][96] - 红土镍矿周均价上升6.15%[13][77] - 镁锭周均价上升0.84%[13][98] - 锑锭周均价上升0.60%[13][101] - 精铟周均价上升0.53%[13][101] - 镨钕氧化物周均价下降3.81%[13][96]