报告投资评级 - 行业投资评级：推荐 [1][42] 报告核心观点 - 低空经济已连续三年写入政府工作报告，在2026年政府工作报告中表述从“新兴产业”升级为“新兴支柱产业”，并入选“十五五”109项重大工程项目，标志着行业进入建设提速年 [1][3][4][5][6] - 报告判断2026年为低空经济“建设提速年”，投资机会应围绕“四大应用场景+两大新基建+五大产业链环节”展开 [3][6][7] - 从国家安全视角出发，无人机攻防体系（新质生产力与新质战斗力融合）是重要投资方向，军用无人机与反无人机系统市场空间广阔 [3][9][10][12] 政策与行业定位 - 政策演进：2024年政府工作报告为“积极打造…新增长引擎”，2025年为“推动…安全健康发展”，2026年升级为“打造…新兴支柱产业”，定位显著提升 [3][4][5] - “十五五”规划支持：在109项重大工程项目中，“低空装备”被列入“新产业新赛道培育发展”（28项之一），“低空基础设施”被列入“新型基础设施建设”（23项之一） [3][5][8] 市场空间与数据 - 军用无人机市场：蒂尔集团预计，全球军用无人机研发和采购开支将从2025年的149亿美元增长至2034年的286亿美元，复合年增长率为7.5% [3][10] - 反无人机系统市场：据DroneShield估算，2025年全球反无人机系统总潜在市场规模达630亿美元，2025-2030年复合年增长率预计为11-13% [3][12] - 行业指数表现：截至2026年3月6日，华创交运低空60指数报160点，本周下跌0.9%，但年初至今累计上涨4.8% [3][13][14][15] - 行业市值数据：低空经济相关股票家数122只，总市值35,334.42亿元，流通市值30,649.65亿元 [1] 投资框架与产业链机会 - 核心投资框架：围绕“四大应用场景+两大新基建+五大产业链环节” [3][7][21] - 五大产业链环节具体包括： 1. 主机厂：通航飞机/eVTOL/无人机，是新质生产力的链主 [3][21] 2. 供应链：包括航发、电机电控等，共建繁荣体系 [3][21] 3. 低空数字化：低空管理的数字底座 [3][21] 4. 低空基础设施：包括雷达（探测）和反无系统（反制） [3][12][21] 5. 运营：在应用端探索商业闭环，如“低空+通航/文旅/物流” [3][21][22] 核心推荐与重点关注公司 - 核心推荐（卡位清晰的市场龙头）：万丰奥威、宗申动力、中信海直、莱斯信息、亿航智能 [3][7] - 重点推荐（小市值标的）：富临运业、纵横股份、苏州规划 [3][7] - 无人机攻防方向： - 无人机：推荐纵横股份、宗申动力；建议关注航天彩虹、中无人机、绿能慧充 [3][10] - 反无人机系统： - 探测/雷达：推荐“雷达三剑客”四创电子、国睿科技、航天南湖；建议关注天和防务 [3][12] - 反制：激光方向推荐联创光电；微波方向建议关注六九一二 [3][12] 近期市场表现 - 本周涨幅前五：宗申动力（20%）、中无人机（19%）、中科星图（15%）、航天彩虹（14%）、中信海直（5%） [3][16][18] - 本周跌幅前五：英搏尔（-8%）、联创光电（-8%）、卧龙电驱（-7%）、西锐（-7%）、新晨科技（-7%） [3][16][18] - 年初至今涨幅前五：应流股份（62%）、富临运业（52%）、咸亨国际（49%）、中科星图（32%）、中无人机（24%） [3][17][18] - 年初至今跌幅前五：四创电子（-17%）、新晨科技（-16%）、卧龙电驱（-15%）、亿航智能（-14%）、星网宇达（-14%） [3][17][18]