行业投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 核心观点 - 报告标题点明“两会稳增长，期待‘反内卷’”的核心主题，结合“看好”评级，表明报告认为在稳增长政策背景下，钢铁行业的竞争格局有望优化，存在投资机会 [1] 价格表现总结 - 市场指数：截至2026年3月8日，SW钢铁指数报3,023点，周跌幅3.5%，但年初至今涨幅达13.6%，表现优于上证指数（年初至今涨3.9%）和沪深300指数（年初至今涨0.7%）[3] - 板块细分： - SW普钢指数报2,803点，周跌3.9%，年初至今涨11.4% [3] - SW特钢指数报5,541点，周跌1.7%，年初至今涨15.2% [3] - SW冶钢原料指数报4,237点，周跌4.6%，年初至今涨18.5% [3] - 钢材现货价格： - 螺纹钢(HRB400 20mm)报3,170元/吨，周跌0.9%，年初至今跌4.5% [3] - 热轧板卷(4.75mm)报3,250元/吨，周跌0.3%，年初至今跌0.3% [3] - 冷轧(1.0mm)报3,540元/吨，周跌0.6%，年初至今跌3.5% [3] - 中板(普20mm)报3,290元/吨，周涨1.2%，年初至今跌0.3% [3] - 原料价格： - 铁矿石普氏指数报101美元/吨，周涨1.6%，年初至今跌6.6% [3] - 二级冶金焦报1,301元/吨，周跌2.6%，年初至今跌2.6% [3] - 废钢报2,120元/吨，周涨3.4%，年初至今涨8.2% [3] 库存情况总结 - 社会库存：五大品种钢材社会总库存为1,402万吨，周涨幅8.3%，年初至今涨幅高达60.8% [5] - 钢厂库存：五大品种钢材钢厂总库存为549万吨，周涨幅31.9%，年初至今涨幅为42.4% [5] - 原料库存：铁矿石港口库存为17,123万吨，周涨幅0.2%，年初至今涨幅7.9% [5] 供需情况总结 (基于图表数据描述) - 产量与铁水：图表显示五大品种钢材周产量及日均铁水产量在2026年初处于历史同期相对低位 [9] - 产能利用率：图表显示全国高炉开工率与产能利用率在2026年3月初处于较低水平；电炉开工率与产能利用率同样处于低位 [12] - 钢厂盈利与需求：图表显示全国钢厂盈利率在2026年3月初处于较低区间；螺纹钢表观需求在同期也处于历史相对低位 [15] 个股表现总结 - 周涨幅前五：钢研高纳（涨13.2%）、盛德鑫泰（涨6.7%）、杭钢股份（涨2.7%）、大中矿业（涨2.5%）、河钢资源（涨0.5%）[16] - 周跌幅前五：广大特材（跌11.9%）、方大炭素（跌11.8%）、久立特材（跌8.8%）、常宝股份（跌8.3%）、金洲管道（跌8.0%）[16][17]