报告行业投资评级 - 报告标题为“申万宏源建筑周报”，并提及“本期投资后了”，结合内容分析，报告对建筑装饰行业持积极看法，认为“顺周期板块迎来布局窗口期”，并给出了具体的关注领域和公司名单，隐含“看好”或“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 2026年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期 [3] - 重点关注钢结构、化学工程+实业、洁净室领域，同时关注低估值央国企的估值修复机会 [3] - 政策层面，“十五五”规划的109项重大工程项目，特别是构建现代化产业体系的23项重大项目，将为行业带来投资机遇 [3][10] 建筑装饰行业市场表现 - 上周（报告期）SW建筑装饰指数下跌0.7%，跑赢沪深300指数（-1.07%），相对收益为0.36个百分点 [3][4] - 周度表现最好的三个子行业为：国际工程（+1.38%）、基建央企（+1.26%）、生态园林（+0.49%） [3][6] - 年初至今表现最好的三个子行业为：钢结构（+25.15%）、专业工程（+23.05%）、基建民企（+11.53%） [3][6] - 周度涨幅前五的个股：汇绿生态（+28.49%）、诚邦股份（+15.24%）、国晟科技（+14.22%）、中国能建（+13.78%）、华建集团（+8.00%） [3][9] - 周度跌幅前五的个股：圣晖集成（-25.54%）、柏诚股份（-14.86%）、新城市（-13.46%）、宏润建设（-10.76%）、山水比德（-9.91%） [3][9] 行业及公司近况：行业主要变化 - 2026年我国GDP增长主要预期目标为4.5%-5% [3][10] - “十五五”规划包含109项重大工程项目，其中构建现代化产业体系方面有23项，聚焦国家立体交通网、新型能源体系、现代化水网、新型基础设施、对外开放平台功能提升五个方面 [3][10] - 政策推动新型城镇化和区域协调发展，深入实施区域协调发展战略、区域重大战略等 [3][11] - 2026年2月制造业PMI为49.0%，比上月下降0.3个百分点；建筑业PMI为48.2%，比上月下降0.6个百分点 [12] - 2026年全国一般公共预算支出计划为30.01万亿元，增长4.4% [12] - 国务院国资委提出未来国资央企将在新能源、航空航天（领跑）、新能源汽车、人工智能、新材料（赶超）、量子信息、核聚变、低空经济（培育）等重点方向发力 [13] 行业及公司近况：重点公司主要变化 - 圣晖集成：2025年实现归母净利润1.54亿元，同比增长34.91%；扣非归母净利润1.54亿元，同比增长34.88% [3][13] - 东华科技：签署“年产80万吨风光氢氨一体化项目一期一阶段绿氨工程EPC总承包合同”，总金额20.26亿元，占2024年营业收入的22.86% [3][14] - 高新发展：2025年实现归母净利润1.15亿元，同比增长87.00% [15] - 城地香江：联合签订“中国移动长三角（扬州）数据中心机电工程EPCO项目”，总金额9.10亿元，占2024年营业收入的56.14% [15] - 中国电建：2026年1月新签合同金额894.36亿元，同比下降14.92% [15] 投资分析意见与关注方向 - 重点关注钢结构领域：鸿路钢构、精工钢构 [3] - 重点关注化学工程+实业领域：中国化学 [3] - 重点关注洁净室领域：圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [3] - 低估值央国企估值修复机会：关注中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工 [3]